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                                                  申博bet_大港股份:江苏银信资产评估房地产估价有限公司关于公司重大资产
                                                  作者:申博bet 发布日期:2018-06-22 16:03   浏览次数:

                                                     江苏银信资产评估房地产估价有限公司

                                                     Jiangsu Yinxin Assets and Real Estate Appraisal Co., Ltd.

                                                     地点:南京市江东中路 359 号

                                                     邮编:210019

                                                     电话:(025)83723371

                                                     传真:(025)85653872

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     江苏银信资产评估房地产估价有限公司

                                                     于江苏大港股份有限公司重大资产重组

                                                     申请文件反馈意见的回覆

                                                    

                                                    

                                                    中国证券监视打点委员会:

                                                     江苏大港股份有限公司(以下简称“大港股份”、“上市公司”或“公司”)

                                                    收到贵会于 2016 年 3 月 4 日下发的中国证券监视打点委员会【160280】号《中

                                                    国证监会行政容许项目检察一次反馈意见照书》

                                                     (以下简称“《反馈意见》 ,

                                                     ”)

                                                    本评估公司组织评估项目组职员、考核职员和复核职员对贵会反馈意见举办了认

                                                    真研究和说明,现就反馈意见中资产评估相干题目增补环境讲述如下:

                                                    

                                                    

                                                    反馈意见四

                                                     申请原料表现,艾科半导体陈诉期业务收入增添较快,存在外洋贩卖。请

                                                    你公司:1)团结行业成长状况、行业职位、焦点竞争力、客户拓展、条约签署

                                                    和执行环境等,分营业增补披露艾科半导体陈诉期业务收入增添的缘故起因及公道

                                                    性。2)增补披露艾科半导体外洋贩卖相干环境,包罗但不限于:所处行业的海

                                                    外相干政策及对贩卖也许发生的影响,外洋贩卖客户的不变性、结算时点、结

                                                    算方法及回款环境,汇率变换对公司红利手段的影响,并就汇率变换对艾科半

                                                    导体评估值影响作敏感性说明。请独立财政参谋、管帐师和评估师核查并颁发

                                                    明晰意见。

                                                    

                                                    

                                                    回覆:

                                                     一、团结行业成长状况、行业职位、焦点竞争力、客户拓展、条约签署和

                                                    执行环境等,分营业增补披露艾科半导体陈诉期业务收入增添的缘故起因及公道性

                                                     1

                                                     艾科半导体的主营营业收入来历于测试营业和装备贩卖营业,占业务收入

                                                    98%以上。除主营营业外,艾科半导体尚有培训、装备租赁等其他营业。

                                                     金额单元:万元

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     项目

                                                     金额 比例 金额 比例 金额 比例

                                                    主营营业收入 15,624.39 99.09% 14,775.28 98.80% 6,959.00 98.57%

                                                    个中:测试营业收入 10,048.53 63.73% 10,918.50 73.01% 3,042.23 43.09%

                                                     装备贩卖收入 5,575.86 35.36% 3,856.77 25.79% 3,916.77 55.48%

                                                    其他营业收入 142.74 0.91% 180.11 1.20% 101.18 1.43%

                                                     合计 15,767.12 100.00% 14,955.39 100.00% 7,060.18 100.00%

                                                    

                                                     1、陈诉期内测试营业收入增添的缘故起因及公道性

                                                     艾科半导体的测试营业包罗测试处事和工程技能开拓处事。工程技能开拓服

                                                    务首要是艾科半导体操作本身工程研发团队,为测试营业客户开拓测试办理方案

                                                    与工程验证,因此将测试处事与工程技能开拓处事同一作为测试营业说明。陈诉

                                                    期内艾科半导体测试营业收入的增添环境如下:

                                                     金额单元:万元

                                                     项目 2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     金额 增添率 金额 增添率 金额

                                                     测试营业收入

                                                     10,048.53 22.71% 10,918.50 258.90% 3,042.23

                                                     注:2015 年 1-9 月的业务收入增添率是将 2015 年 1-9 月的业务收入*4/3 年化后与 2014

                                                    年整年的业务收入较量所得。

                                                    

                                                     测试营业是艾科半导体最首要的计谋成长偏向,也是艾科半导体最首要的收

                                                    入来历。陈诉期内,艾科半导体测试营业收入实现了快速增添,增添率在 2014

                                                    年到达 258.90%,2015 年 1-9 月增添率有所回落,但仍保持了 22.71%的高速增添。

                                                     陈诉期艾科半导体测试营业增添较快的缘故起因及其公道性说明如下:

                                                     (1)行业成长状况

                                                     集成电路测试营业属于集成电路的细分行业。集成电路是信息财富的基本和

                                                    焦点,是百姓经济的基本性和计谋性行业,在百姓经济中占有着异常重要的职位。

                                                    在国务院和工信部宣布《“十二五”国度计谋新兴财富成长筹划》和《集成电路

                                                    财富“十二五”成长筹划》之后,国度各项集成电路财富政策相继获得落实,我

                                                    国集成电路财富成长情形趋向精采,应用层面的需求不绝扩大,成为环球最具活

                                                    力和成长远景的市场。

                                                     据中国半导体行业协会统计,2014 年我国集成电路财富贩卖收入达 3015.4

                                                    亿元,同比增添 20.2%,增速较 2013 年进步 4 个百分点;2015 年 1-9 月我国集

                                                     2

                                                    成电路财富贩卖收入为 2,540.5 亿元,同比增添 19.5%,继承保持较高程度的增

                                                    长速率。

                                                    

                                                     2011-2014 年我国集成电路财富贩卖局限及增添环境

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     数据来历:中国半导体行业协会(CSIA)

                                                    

                                                     另外,连年来我国集成电路行业取得了一大批创新和应用成就,为百姓经济

                                                    成长作出了庞大孝顺。新成就包围集成电路计划、芯片制造、封装、半导体专用

                                                    装备、仪器、要害原原料和浩瀚的集成电路应用规模,在半导体财富链各个规模

                                                    都有高程度创新成绩涌现:不只有二代身份证芯片、手机焦点芯片、数字高清电

                                                    视芯片等高技能产物,也有国产CPU及其在北斗导航卫星、万万亿次计较机、高

                                                    机能收集处事器和新一代通讯装备等中的应用。在集成电路制造所必要的要害设

                                                    备和要害原料方面,12英寸65纳米步进光刻机、高密度等离子体多晶硅刻蚀机、

                                                    大角度倾斜大剂量离子注入机、12英寸硅抛光片、8英寸及12英寸硅外延片、锗

                                                    硅外延片、SOI原料、宽禁带化合物半导体原料、248纳米和193纳米光刻胶等设

                                                    备原料也相继得到一大批高程度成就,这些成就直策应用在集成电路出产线上。

                                                    

                                                     集成电路辽阔的市场空间和产物的创新促进了集成电路财富链各环节高速

                                                    成长。从财富链布局看,2014 年集成电路财富链各环节均泛起增添态势。个中,

                                                    计划业增速最快,贩卖额为 1,047.4 亿元,同比增添 29.5%;芯片制造业贩卖额

                                                    712.1 亿元,同比增添 18.5%;封装测试业贩卖额 1,255.9 亿元,同比增添 14.3%。

                                                    集成电路计划业的快速成长导致海内芯片代工与封装测试产能供不该求,这也为

                                                    陈诉期内艾科半导体测试营业收入的增添提供了辽阔空间。

                                                     (2)行业职位

                                                     3

                                                     集成电路测试行业作为集成电路财富的重要一环,其保留和成长与集成电路

                                                    财富痛痒相干。天下先辈的集成电路测试装备技能,根基由美国、日本等集成电

                                                    路财富发家国度厂商把握。而我国台湾地域作为 Foundry 模式的上风地域,拥有

                                                    高出 30 家的测试企业,其独立测试企业无论在数目、企业局限上也具备必然的

                                                    上风。

                                                     按照台湾工研院 IEK 统计,2013 年环球集成电路独立测试产值约 70 亿美元,

                                                    台湾集成电路测试业产置魅占环球比例高出 70%,一连维持环球专业委外测试财富

                                                    第一的职位。

                                                    

                                                     今朝,大陆地域测试产能首要齐集在集成电路制造企业的测试车间以及封装

                                                    企业的测试营业部分,个中封装企业拥有海内大部门的集成电路测试产能。独立

                                                    第三方测试营业是连年来跟着集成电路行业伟大度不绝晋升而慢慢从集成电路

                                                    财富链平分立出来的新兴营业,占整个集成电路财富局限的比例如故较小。与集

                                                    成电路财富链中的制造商(IDM)、计划企业、制造企业、封装企业对比,独立

                                                    测试企业广泛局限偏小。

                                                     中国大陆独立测试行业内具有代表性的企业除了艾科半导体外,还包罗上海

                                                    华岭集成电路技能股份有限公司、北京确安科技股份有限公司、广东利扬芯片测

                                                    试股份有限公司、华润赛美科微电子(深圳)有限公司等。通过果真资料得到的

                                                    偕行业公司部门产能数据如下表所示:

                                                     名称 晶圆测试手段 制品测试手段

                                                    上海华岭集成电路技能股份有限公司 2 万片/月(6-12 英寸) 1000 万颗/月

                                                     8000 片/月(8 英寸)、3000

                                                    北京确安科技股份有限公司 1000 万颗/月

                                                     片/月(4-6 英寸)

                                                    广东利扬芯片测试股份有限公司 50 万片/年 -

                                                    华润赛美科微电子(深圳)有限公司 8 万片/月 4-8 英寸片 1 亿颗/月

                                                    艾科半导体 4.17 万片/月 1.25 亿颗/月

                                                     注:京元电子股份有限公司数据来自其 2014 年报,上海华岭集成电路技能股份有限公

                                                    

                                                    司、北京确安科技股份有限公司和广东利扬芯片测试股份有限公司来自于其报价转让声名

                                                    

                                                    书,华润赛美科微电子(深圳)有限公司来自其官方网站。

                                                    

                                                     以业务收入为判定尺度,陈诉期内艾科半导体及新三板上挂牌的测试企业所

                                                    占市场业务份额的测算如下表所示:

                                                     金额单元:万元

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     企业名称

                                                     收入 市场份额 收入 市场份额 收入 市场份额

                                                    艾科半导体 10,048.53 1.01% 10,918.50 0.87% 3,042.23 0.28%

                                                    

                                                     4

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     企业名称

                                                     收入 市场份额 收入 市场份额 收入 市场份额

                                                    华岭股份 N/A N/A 8,159.82 0.65% 7,327.95 0.67%

                                                    确安科技 N/A N/A 4,927.79 0.39% 4,955.25 0.45%

                                                    利扬芯片 N/A N/A 4,552.74 0.36% 3,251.74 0.30%

                                                    独立测试行业 993,500.00 100.00% 1,255,900.00 100.00% 1,098,850.00 100.00%

                                                    

                                                     注:独立测试行业的业务收入以中国半导体协会的统计数据为依据,并假定独立测试行

                                                    

                                                    业的产值在封装测试业中占 10%的份额。

                                                    

                                                     艾科半导体设立于 2011 年 5 月,2013 年及其之前为其营业起步阶段。2013

                                                    年艾科半导体的测试收入仅为 3,042.23 万元,在市场上所占份额较低,仅为

                                                    0.28%,低于偕行业新三板挂牌企业。

                                                     因为集成电路行业具有单个晶圆代价高、技能含量高档特点,企业在与上下

                                                    游企业相助前去往必要对其举办严酷的认证,详细包罗企业技能程度、测试手段、

                                                    质量打点系统以及靠得住性等。此类认证进程要求高、耗时长,一旦认证后就会锁

                                                    定相助相关。因此,在与大客户成立相助相关后,测试企业每每能得到较为可观

                                                    且不变的业务收入。而大客户每每对相助企业的产能要求较高,为满意大客户的

                                                    需求,艾科半导体在创立初期便注重产能的建树,陈诉期内艾科半导体的产能变

                                                    化环境如下表所示:

                                                     项目 2013 年 2014 年 2015 年 1-9 月

                                                     在用测试仪(台) 15 45 48

                                                     整年理论机时 105,408.00 266,040.00 307,792.00

                                                     通过一连的蕴蓄,艾科半导体产能局限和技能程度不绝晋升,其测试处事质

                                                    量在业内的承认度也随之进步。2014 年艾科半导体测试收入敏捷增添,因为 2013

                                                    年收入基数较低,因而呈现了昔时测试收入 258.90%的高增添率,远高于集成电

                                                    路行业 20.20%的收入增添率和封装测试细分行业 14.30%的收入增添率,市场份

                                                    额也晋升至 0.87%,与偕行业其他企业对比具有必然局限上的竞争力。2015 年,

                                                    艾科半导体的市场份额一连上升,尽量测试营业的收入增添有所放缓, 22.71%

                                                     但

                                                    的增添率仍高于我国集成电路行业 19.50%的增添率,测试营业的市场份额到达

                                                    了 1.01%。

                                                     (3)焦点竞争力

                                                     艾科半导体作为独立第三方测试处事提供商具有必然的竞争上风,能为集成

                                                    电路制造财富进级提供更专业的测试处事和工程技能开拓处事,有力地敦促了报

                                                    告期内测试营业收入的敏捷增添。陈诉期内艾科半导体测试营业的焦点竞争力具

                                                    

                                                     5

                                                    体如下:

                                                     1)较强的工程手段

                                                     艾科半导体作为独立第三方测试企业在与客户雷同后向其提供最优测试方

                                                    案,并高度重视客户的产物本钱节制成就,包罗处事周期节制、测试数据全流程

                                                    说明、产能和谐、上下流企业协作便利性保障、技能开拓手段与团队建树、恒久

                                                    处事保障系统建树等衷耘噔试资源保障系统建树。

                                                     艾科半导体独立开拓MES体系,拥有专业的测试方案开拓手段,包罗要害参

                                                    数统计监测和陈诉、通过测试数据说明完成通电机能、妨碍特性的说明和陈诉、

                                                    基于客户要求开拓数据说明器材等,并通过装备综合服从和整天机能的驾御技

                                                    术、定制的数据记录名目、顶级探针卡维修工程团队和自主常识产权RF集成电路

                                                    测试仪的开拓量产来辅佐客户晋升测试服从、低落处事本钱。

                                                     2)较好的CP测试方案开拓及量产维护手段

                                                     艾科半导体拥有高速数字、殽杂信号探针卡的开拓和布线履历,担保客户在

                                                    伟大信号情形下的测试准确度和精确度。艾科半导体还拥有资深的探针卡维护技

                                                    术职员,对悬臂式和垂直探针卡的维护质量和生命周期延拓拥有富厚履历。另外,

                                                    艾科半导体可以通过定制化测试流程和测试数据陈诉名目满意差异客户的各类

                                                    需求。

                                                     3)较优的工程技能支持

                                                     艾科半导体可以按照客户的需求完成自动化出产流程整合,并依托对测试、

                                                    产物和应用资深的领略,借助数据说明、统计说明和DMAIC等器材,,辅佐客户在

                                                    失效说明(FA)、良率晋升(Yield Improvement)、基础缘故起因说明(Root Cause

                                                    Analysis)等进程中提供数据支持和说明图表,快速告竣方针。

                                                     4)强盛的射频方案工程开拓与新产物验证手段

                                                     艾科半导体拥有种类一切的射频及高速数字丈量测试情形,满意方案开拓的

                                                    同时亦承接客户新产物特性测试、原型/工程样品的测试以及数据网络,可凭证

                                                    客户流程自行天生最优单位,维护并应用于量产。

                                                     5)作为第三方独立测试实体所具备的合理客观性和信息保密手段

                                                     跟着芯片的伟大度、集成度和技能尺度的不绝演进,独立的第三方测试实体

                                                    成为集成电路财富链的重要环节。

                                                     因为是封测一站式处事,在封装进程中呈现的一些失效或缺陷会在测试中体

                                                    

                                                     6

                                                    现出来。假如这些功效或数据没有被如实反应的话,客户将会相对失去产物知情

                                                    权,进而失去改进制程的机遇。

                                                     聘任独立的第三方测试实体有利于客户客观较量统一产物在差异封装厂的

                                                    制程结果,从而选择更吻合的封装相助搭档。

                                                     就产物信息保密而言,独立第三方测试实体拥有越发完美的信息安详保密措

                                                    施,包罗数据磁盘阵列和按期备份的数据库机制。

                                                     就供给链信息保密而言,独立第三方测试实体有用的冲破了封装-测试一站

                                                    式模式带来的供给链信息被单一实体把持的风险,可以越发有用的保障客户信

                                                    息,尤其是出货量,出货质量等敏感数据的泄漏。

                                                     6)高效的投入产出比

                                                     集成电路封测企业属于资金麋集型行业,全链条资金投入庞大。封装端的产

                                                    置魅占个中约70%以上,测试端的产值仅占二至三成。但测试端的装备投入占比要

                                                    高出产置魅占比,且有些本性化测试项目必要非凡的测试装备,而这些非凡的测试

                                                    装备每每投入很大,在企业中行使频率又很低,且必要配备投术程度较高的专业

                                                    测试职员,从而造成很大的资源挥霍,投入产出不经济。

                                                     艾科半导体作为第三方测试企业则可以设备较为一切的测试装备,配备高水

                                                    平专业测试职员,提供高程度的测试处事,因为可为浩瀚封装企业提供专业处事,

                                                    装备操作率大为进步,具备较高的投入产出比,有用补充了这方面的不敷。

                                                     (4)客户拓展

                                                     陈诉期内,艾科半导体的产能整体上面对着供不该求的排场,艾科半导体可

                                                    以从客户中挑选营业增添潜力大、行业知名度高以及乐意付出高价值的企业以建

                                                    立恒久相助的相关,因此艾科半导体客户拓展的重点事变在于探求优质客户并与

                                                    其成立恒久相助的相关。

                                                     2013年,艾科半导体创立时刻较短,产能局限较小,在用测试仪仅有15台,

                                                    仅能满意VEGI、苏州日月成科技有限公司等少数客户的测试需求。2013年,艾科

                                                    半导体前五大测试客户的收入占比到达98.04%。

                                                     2013年艾科半导体测试营业前五大客户及其收入占比

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比

                                                    VEGI Technologies Ltd 1,462.13 48.06%

                                                    苏州日月成科技有限公司 721.73 23.72%

                                                    Vanchip Technologies Inc 458.17 15.06%

                                                    

                                                     7

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比

                                                    江苏骏环昇旺科技财富股份有限公司 184.00 6.05%

                                                    唯捷创芯(天津)电子技能有限公司 156.64 5.15%

                                                    合计 2,982.68 98.04%

                                                    

                                                     2014年,艾科半导体在用测试仪增添至45台,产能程度增添了152.39%,能

                                                    够满意更多客户的测试需求。一方面,艾科半导体深化了与原有客户的相助,对

                                                    VEGI及其海内子公司江苏伟杰电子科技有限公司的业务收入继承保持,对苏州日

                                                    月成科技有限公司的业务收入由2013年的721.73万元增添至2014年的1,033.51万

                                                    元;另一方面,艾科半导体新增了苏州盛乾圆电子科技有限公司、杭州芯测科技

                                                    有限公司、深圳市研电兴科技有限公司等优质客户,仅这三家新增客户昔时就为

                                                    艾科半导体孝顺测试营业收入7,214.85万元。在不绝拓展客户与深化相助的刺激

                                                    下,2014年,艾科半导体实现测试营业收入10,918.50万元,增速到达258.90%。

                                                     2014年艾科半导体测试营业前五大客户收入及其占比

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 2,953.09 27.05% 新客户

                                                    杭州芯测科技有限公司 2,564.10 23.48% 新客户

                                                    深圳市研电兴科技有限公司 1,697.66 15.55% 新客户

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 1,242.32 11.38% 原有客户子公司

                                                    苏州日月成科技有限公司 1,033.51 9.47% 原有客户

                                                    合计 9,490.69 86.92% -

                                                    

                                                     2015年1-9月,艾科半导体进一步完美客户拓展计谋。跟着艾科半导体的发

                                                    展,大型客户对艾科半导体的存眷度和深度相助意愿均在增强,艾科半导体针对

                                                    大客户的测试产能陈设将不变在70%阁下,审慎快速地扩大产能以便在满意大客

                                                    户产能需求的同时分身作育中小型客户,剩余30%产能和工程研发重点存眷在发

                                                    展精采的中小型客户,以作育将来的隐藏大客户,满意更多的市场需求,镌汰因

                                                    单个客户流失给企业策划带来的倒霉影响。一方面,艾科半导体增强与苏州盛乾

                                                    圆电子科技有限公司、杭州芯测科技有限公司、深圳市研电兴科技有限公司、江

                                                    苏伟杰电子科技有限公司、苏州日月成科技有限公司等原有优质客户的相助力

                                                    度,仅这五家客户在2015年1-9月就孝顺测试收入5,576.11万元;另一方面,艾科

                                                    半导体新增进了南通富士通微电子股份有限公司、中芯国际集成电路制造(上海)

                                                    有限公司等行业内具备重大影响力的优质客户,开发了新的收入增添点,前五大

                                                    客户的测试收入孝顺度也由2014年86.92%降落至2015年1-9月的71.87%。新客户

                                                    的开辟和原有客户营业的深化,促使艾科半导体测试营业收入在2015年1-9月达

                                                    

                                                     8

                                                     到了10,048.53万元的新高。

                                                     2015年1-9月艾科半导体测试营业重要客户及其收入占比

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                     杭州芯测科技有限公司 2,375.71 23.64% 原有客户

                                                     深圳市研电兴科技有限公司 1,754.77 17.46% 原有客户

                                                     VEGI Technologies Inc 1,089.81 10.85% 原有客户

                                                     苏州盛乾圆电子科技有限公司 1,059.85 10.55% 原有客户

                                                     江苏鸿佳电子科技有限公司 942.14 9.38% 原有客户关联公司

                                                     前五大客户合计 7,222.27 71.87% -

                                                     矽品科技(苏州)有限公司 543.37 5.41% 原有客户

                                                     唯捷创芯(天津)电子技能有限公司 445.58 4.43% 原有客户

                                                     江苏伟杰电子科技有限公司 265.11 2.64% 原有客户

                                                     江苏长电科技股份有限公司 254.34 2.53% 原有客户

                                                     Vanchip Technologies Inc 246.84 2.46% 原有客户

                                                     前十大客户合计 8,977.51 89.34% -

                                                     南通富士通微电子股份有限公司 191.46 1.91% 新客户

                                                     中芯国际集成电路制造(上海)有限公司 176.87 1.76% 新客户

                                                     苏州日月成科技有限公司 120.68 1.20% 原有客户

                                                    

                                                     (5)条约签署和执行环境

                                                     测试处事方面,艾科半导体凡是与客户签署框架性子的相助协议,约定预留

                                                     的产能局限、相助限期以及结算方法。现实测试数目会按照现实需求确定,最终

                                                     结算金额依据经客户确认的对账单而确定。陈诉期内,艾科半导体与首要客户签

                                                     订的测试处事协议环境以及执行环境如下:

                                                     陈诉期实现收入(单元:万元)

                                                     客户名称 签约时刻 条约标的 条约限期 2015 年

                                                     2013 年 2014 年 合计

                                                     1-9 月

                                                    杭州芯测科技有限 集成电路产 每年签署多个条约,

                                                     2014-8-28 - 2,564.10 2,375.71 4,939.81

                                                    公司 品测试 约定单次采购环境

                                                    深圳市研电兴科技 一年,可自动延期一

                                                     2014-5-26 制品测试 - 1,697.66 1,754.77 3,452.43

                                                    有限公司 年

                                                    苏州盛乾圆电子科 自 2014 年 1 月 15 日

                                                     2014-1-15 晶圆测试 - 2,953.09 1,059.85 4,012.94

                                                    技有限公司 至 2017 年 1 月 14 日

                                                    VEGI Technologies 2015 年下 晶圆测试与

                                                     未约定详细限期 - - 539.10 539.10

                                                    Inc 半年 芯片测试

                                                     一年内有用;协商后

                                                    唯捷创芯(天津) 可续期一年(到期后

                                                     2013-5-9 晶圆测试 156.65 401.39 445.58 1,003.62

                                                    电子技能有限公司 两边仍继承保持合

                                                     作)

                                                    江苏伟杰电子科技 芯片测试及

                                                     2014-1-13 未约定详细限期 - 1,242.32 17.81 1,260.13

                                                    有限公司 工程开拓

                                                    

                                                     9

                                                     陈诉期实现收入(单元:万元)

                                                     客户名称 签约时刻 条约标的 条约限期 2015 年

                                                     2013 年 2014 年 合计

                                                     1-9 月

                                                    苏州日月成科技有

                                                     2012-1-1 晶圆测试 未约定详细限期 721.73 1,033.51 120.68 1,755.24

                                                    限公司

                                                     16,963.2

                                                     合计 878.38 9,892.07 6,192.82

                                                     7

                                                    

                                                     工程技能开拓方面,艾科半导体凡是与客户签署相对细致的条约,约定技能

                                                     方案范例、交货时刻、计价方法、付款方法等。陈诉期内,艾科半导体与首要客

                                                     户签署的工程技能开拓条约环境以及执行环境如下:

                                                     陈诉期实

                                                     客户名称 条约标的 签约时刻 条约限期 条约金额 现收入金

                                                     额(万元)

                                                     基于 MicroSD/CMOS Image

                                                     2013 年 4 月 2 日

                                                    VEGI Tecnologies Sensor 芯片在 J750EX/IP750 42.54 万美

                                                     2013-3-2 -2013 年 12 月 31

                                                    Ltd 测试平台测试软件的技能开 金

                                                     日

                                                     发 1,462.13

                                                     基于 eMMC/MCP 芯片在 2013 年 7 月 3 日

                                                    VEGI Tecnologies 193.5 万美

                                                     J750HD 测试平台测试软件的 2013-7-3 -2013 年 12 月 31

                                                    Ltd 金

                                                     技能开拓 日

                                                     基于 VC7810 芯片在 Acetec 2013 年 3 月 9 日

                                                    Vanchip 72.96 万美

                                                     Matrix 500 测试平台测试软 2013-3-9 -2013 年 12 月 31 458.17

                                                    Tecnologies Inc 金

                                                     件的技能开拓 日

                                                    

                                                     智妙手机 PMIC 基于 2015 年 1 月 1 日 247.304 万

                                                    江苏伟杰电子科技

                                                     MATRIX-1000 平台测试方案 2015-1-30 -2015 年 12 月 31 元(约 40 万 247.30

                                                    有限公司

                                                     的技能开拓 日 美金)

                                                    

                                                    

                                                     基于 J750 测试平台上关于 2015 年 3 月 1 日 550.71 万元

                                                    VEGI Tecnologies

                                                     CMOS 的测试方案的技能开 2015-3-31 -2015 年 12 月 31 (约 90 万美 550.71

                                                    Ltd

                                                     发 日 金)

                                                    

                                                    

                                                     2015 年 5 月 25 日 246.84 万元

                                                    Vanchip 射频 MCU IC 基于 matrix 平台

                                                     2015-5-1 -2015 年 12 月 31 (约 40 万美 246.84

                                                    Tecnologies Inc 测试方案的技能开拓

                                                     日 金)

                                                    

                                                     陈诉期内,艾科半导体对首要客户的测试营业(包罗测试处事和工程技能开

                                                     发处事)均能提前签定条约或订单,条约内容和条款可以或许有用地执行,为艾科半

                                                     导体营业局限的扩张提供了有力担保。

                                                     综上,连年来我国集成电路行业辽阔的市场空间为艾科半导体测试营业的增

                                                     长提供了精采的外部情形,一连的行业承认度蕴蓄以及明显的焦点竞争力促使艾

                                                     科半导体测试营业的市场份额不绝扩大,新客户的开辟和与原有客户相助相关的

                                                     10

                                                    深化为艾科半导体测试营业的敏捷增添奠基了基本,与首要客户签署的条约则为

                                                    艾科半导体测试营业局限的扩张提供了有力担保。陈诉期内艾科半导体测试营业

                                                    的高速增添具有公道性。

                                                     2、陈诉期内装备贩卖营业收入增添的缘故起因及公道性

                                                     艾科半导体的装备贩卖营业首要是指廉价的 Matrix 系列射频测试装备贩卖,

                                                    也有部门的商业类装备贩卖。陈诉期内艾科半导体装备贩卖营业收入的增添环境

                                                    如下:

                                                     金额单元:万元

                                                     项目 2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     金额 增添率 金额 增添率 金额

                                                     装备贩卖营业收入

                                                     5,575.86 92.76% 3,856.77 -1.53% 3,916.77

                                                     注:2015 年 1-9 月的业务收入增添率是将 2015 年 1-9 月的业务收入*4/3 年化后与 2014

                                                    年整年的业务收入较量所得。

                                                    

                                                     2013 年和 2014 年,艾科半导体装备贩卖营业收入保持相对不变,2015 年

                                                    1-9 月该营业收入增添较多,增添率到达 92.76%。

                                                     陈诉期内,艾科半导体装备贩卖营业增添较快的缘故起因及其公道性说明如下:

                                                     (1)行业成长状况及行业职位

                                                     艾科半导体装备贩卖营业属于集成电路设备制造业。我国集成电路设备制造

                                                    业局限小、技能程度落伍、创新力不敷,尚不具备为集成电路制造、封装以及测

                                                    试财富提供充实配套的手段。国产集成电路测试装备首要齐集在低端和半贸易化

                                                    应用规模,而高端的测试装备首要依靠于国际主流的测试装备厂商,设备过于依

                                                    赖入口在必然水平上会限定海内集成电路测试行业的成长。2014 年 6 月国务院

                                                    正式核准的《国度集成电路财富成长推进纲领》中指出了要突出“芯片计划-制

                                                    造-封测-设备原料”全财富链的机关,要将我国集成电路财富做大做强,就必要

                                                    成长我国集成电路设备制造业。

                                                     艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备用于集成电路测试处事,属于

                                                    专用规模,海内并没有专门出产制造与艾科廉价测试仪器成果沟通或相似装备的

                                                    企业。集成电路测试装备的特点是环球齐集度高,个中日本爱德万和美国泰瑞达

                                                    两家公司占有了环球集成电路测试装备和仪器制造业 85%的市场份额,也代表了

                                                    该规模的环球最高程度。海内集成电路测试企业所行使的测试装备和仪器也大多

                                                    从这两家公司及其署理商手中采购。

                                                    

                                                    

                                                     11

                                                     相对付外洋其他制造商出产的测试装备,艾科半导体廉价的装备存在较高的

                                                    性价比上风,在满意特定成果的基本上价值只有市场上同类装备的一半,在射频

                                                    测试装备细分市场可以或许占据一席之地,可以或许给企业带来不变的业务收入。

                                                    

                                                     艾科半导体廉价 Matrix 系列射频测试装备的成果和价值与市场上同类比拟

                                                    

                                                     安捷伦 科利登 爱德万 LTXCredence

                                                     指标 艾科半导体

                                                     HP93000 ASL3000 T2000 PAX

                                                     R&S

                                                    射频资源 VXI based DSP DSP PXI/GPIB 架构

                                                     Instrument

                                                    

                                                    丈量频率范畴 0-12GHz 0-8GHz 0-12GHz 0-8GHz 0-18GHz

                                                    

                                                    源端口数 2~8 4 4 2 2

                                                    

                                                    信号说明端口数 2~8 4 4 2 2

                                                    

                                                    并测工位数 2 2 4 2 2

                                                    

                                                    丈量动态范畴 80dB 60dB 80dB 80dB 90dB

                                                    

                                                    全参数包围手段 X X X X √

                                                    

                                                    外部帮助电路 必要 必要 必要 必要 不必要

                                                    

                                                    样品 PA 测试时刻 1 1.2 0.6 0.45 0.5

                                                    

                                                    市场参考价(美元) 800,000 600,000 500,000 360,000 300,000

                                                    

                                                     (2)焦点竞争力

                                                     艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备在国际市场上具有必然的竞争

                                                    上风,可以或许不变地霸占一部门细分市场,满意特定客户的需求,给企业带来较好

                                                    的业务收入,详细表此刻:

                                                     1)通用射频测试装备研发与财富化

                                                     今朝艾科 半导体的 Matrix 测试体系已 量产测试 GSM 、 EDGE 、 TD 、 UMTS

                                                    (WCDMA)等主流移动装备射粕习端器件,涵盖单频功放及多频多模发射模块

                                                    等产物。

                                                     另外,艾科半导体基于通用自动测试装备(ATE)的射频测试方案能为产能

                                                    的公道设置带来较好的机动性:可按照 SoC 与射频产物的产能需求实现动态与

                                                    敏捷的产能调解;可按照客户对射频产物测试的定制化需求(流程、参数、陈诉

                                                    名目等)举办快速的改制和量产陈设。

                                                    

                                                     2)制造本钱更低

                                                    

                                                     12

                                                     海外的竞争敌手泰瑞达、爱德万、LTX 等少数几家大型测试装备制造商提

                                                    供的装备成果一切,包围面广,因此造价奋发。艾科半导体廉价的测试体系更为

                                                    风雅化,专注于射频芯片测试,造价更低,可以共统一些低端的测试体系到达高

                                                    端测试体系的测试结果,可以或许通过较低的制造本钱切合一些特定客户的需求。

                                                     (3)客户拓展、条约签署和执行环境

                                                     为停止廉价的测试装备销往海内其他企业对自身测试营业组成竞争,陈诉期

                                                    内艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备首要销往外洋。个中,艾科半导

                                                    体最大的装备贩卖客户为 Protex。Protex 是一家亚太地域测试装备贩卖署理商,

                                                    首要按照下旅客户的需求采购测试装备,其下旅客户包罗境外集成电路计划制造

                                                    厂商、海内研究机构装备采购署理商等,详细包罗台湾雷永、新加坡 SBE 和美

                                                    国 TEV 等。

                                                     陈诉期内,艾科半导体一向与 Protex 保持着精采且深入的相助相关。2013

                                                    年,艾科半导体与 Protex 签署了 Matrix 系列测试装备贩卖与测试处事计谋相助

                                                    协议,两边建立了恒久的相助相关。2013 年和 2014 年,艾科半导体别离向 Protex

                                                    贩卖了 4 套和 19 套廉价的测试装备,别离实现业务收入 735.95 万元和 3,506.08

                                                    万元。鉴于艾科半导体廉价的测试装备的市场承认度较高,2015 年两边从头签

                                                    订了贩卖意向协议,商定由 Protex 在环球范畴内独家贩卖艾科半导体开拓的射频

                                                    芯片测试仪,Protex 理睬从 2015 年至 2019 年每年至少贩卖 35 套装备,贩卖价

                                                    格为每套 30 万美元,同时理睬不以任何情势向中国大陆的测试公司贩卖艾科半

                                                    导体廉价的装备。2015 年 1-9 月,艾科半导体向 Protex 贩卖了 26 套廉价的测试

                                                    装备,实现业务收入 4,807.16 万元。

                                                     2013 年、2014 年、2015 年 1-9 月,艾科半导体对 Protex 的装备贩卖收入分

                                                    别占所有装备贩卖收入的比例别离为 18.79%、90.91%和 86.21%,Protex 贩卖艾

                                                    科半导体廉价装备局限的扩大是敦促艾科半导体装备贩卖收入保持增添的首要

                                                    缘故起因。

                                                     陈诉期内,除了 Protex 外,艾科半导体还向其他客户贩卖过廉价装备和商业

                                                    类装备。这些营业凡是是偶发性的,不具有一连性,相干条约签署和执行环境如

                                                    下:

                                                     客户名称 签约时刻 条约标的 实现收入金额(万元)

                                                    上海行森电子科技有限公司 2013-3-12 商业类装备贩卖 1,047.29

                                                    

                                                    

                                                     13

                                                     客户名称 签约时刻 条约标的 实现收入金额(万元)

                                                    

                                                     2013-1-15/

                                                     南京特宝科技有限公司 商业类装备贩卖 1,592.45

                                                     2013-3-15

                                                    

                                                     北京信诺达泰思特科技股份有限

                                                     2013-11-2 廉价装备贩卖 1 套 156.47

                                                     公司

                                                     廉价装备贩卖 2 套与

                                                     常州英森美电子科技有限公司 2013-5-3 384.62

                                                     商业类装备贩卖

                                                     KR TECHNOLOGIES LIMITED 2013-5-3 廉价装备贩卖 2 套 350.69

                                                     济南惠恩美龙经贸有限公司 2015-5-10 商业类装备贩卖 769.23

                                                    

                                                     整体上看,艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备在外洋市场上具有

                                                     较高的性价比,可以或许在细分市场上占据一席之地。艾科半导体与 Protex 的签署的

                                                     计谋相助协议以及两边相助相关的加深是敦促艾科半导体装备贩卖收入保持增

                                                     长的首要缘故起因。综上,陈诉期内,艾科半导体装备贩卖收入的增添具有公道性。

                                                     二、增补披露艾科半导体外洋贩卖相干环境,包罗但不限于:所处行业的

                                                     外洋相干政策及对贩卖也许发生的影响,外洋贩卖客户的不变性、结算时点、

                                                     结算方法及回款环境,汇率变换对公司红利手段的影响,并就汇率变换对艾科

                                                     半导体评估值影响作敏感性说明

                                                     1、陈诉期内艾科半导体外洋贩卖的环境

                                                     2013 年、2014 年和 2015 年 1-9 月,艾科半导体对外洋客户的贩卖收入别离

                                                     为 2,656.25 万元、3,921.70 万元和 6,202.23 万元,保持了较好的增添态势。个中,

                                                     Protex、VEGI、Vanchip 和 KR 是艾科半导体最首要的外洋客户,艾科半导体对 Protex

                                                     和 KR 的收入所有是贩卖廉价测试装备发生,对 VEGI 和 Vanchip 的收入所有是测

                                                     试收入。

                                                     陈诉期内艾科半导体对外洋客户收入金额及占同期收入的比例

                                                     金额单元:万元

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     客户

                                                     金额 占比 金额 占比 金额 占比

                                                    Protex 4,807.16 30.49% 3,506.08 23.44% 735.95 10.42%

                                                    Vegi Technologies Inc 1,089.81 6.91% - - 1,462.13 20.71%

                                                    Vanchip Technologies Inc 256.23 1.63% 53.48 0.36% 458.17 6.49%

                                                    KR Technologies Limited -0.54 0.00% 350.69 2.34% - -

                                                    HongKong Huntersun Electronic Limited 35.53 0.23% 11.45 0.08% - -

                                                    Assle Company Limited 9.51 0.06% - - - -

                                                    Alto Beam 4.53 0.03% - - - -

                                                     合计 6,202.23 39.34% 3,921.70 26.22% 2,656.25 37.62%

                                                     注:艾科半导体对 KR 的贩卖产生在 2014 年,有一笔运费的付出关照在 2015 年 1 月才

                                                     14

                                                    收到,因为出口收入以净收入入账,因此在 2015 年冲减了部门收入,导致 2015 年对 KR 的

                                                    贩卖收入为-0.54 万元。

                                                    

                                                     2、所处行业的外洋相干政策及对贩卖也许发生的影响

                                                     艾科半导体的营业包罗测试营业和装备贩卖营业。测试营业的首要外洋客户

                                                    是 VEGI 和 Vanchip,前者其首要策划所在在美国,后者系唯捷创芯(天津)电子

                                                    技能有限公司的关联公司,首要策划所在在中国大陆;装备贩卖营业的首要外洋

                                                    客户是 Protex 和 KR,其首要策划所在在香港。上述国度和地域均没有针对测试

                                                    营业和装备贩卖营业的非凡勉励或限定政策,不会对艾科半导体的营业成长发生

                                                    重大倒霉影响。

                                                     3、外洋贩卖客户的不变性

                                                     测试营业方面,因为集成电路行业具有单个晶圆代价高、技能含量高档特点,

                                                    企业在与上下流企业相助前去往必要对其举办严酷的认证,详细包罗企业技能水

                                                    平、测试手段、质量打点系统以及靠得住性等。此类认证进程要求高、耗时长,一

                                                    旦认证后就会锁定相助相关。因此,在承认艾科半导体提供的测试处过后,外洋

                                                    客户不会等闲改换供给商。陈诉期内,艾科半导体与 VEGI、Vanchip 等重要外洋

                                                    客户成立了恒久相助的相关,不只提供纯真的测试处事,还会按照客户需求,利

                                                    用其工程研发团队,为客户开拓测试办理方案与工程验证,提供从集成电路计划

                                                    验证、晶圆中测、成测到低本钱的测试方案计划的整套办理方案。陈诉期各年度

                                                    艾科半导体对 VEGI 和 Vanchip 实现的测试处事收入和工程技能开拓收入如下表

                                                    所示:

                                                     金额单元:万元

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     客户 工程技能 工程技能 工程技能

                                                     测试处事 测试处事 测试处事

                                                     开拓处事 开拓处事 开拓处事

                                                    VEGI 539.10 550.71 - - - 1,462.13

                                                    Vanchip 9.39 246.84 53.48 - - 458.17

                                                    

                                                     装备贩卖营业方面,为停止廉价的测试装备销往海内偕行业其他企业对自身

                                                    测试营业组成竞争,艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备首要销往外洋。

                                                    按照 2015 年头艾科半导体与 Protex 两边从头签署的贩卖意向协议,Protex 今朝

                                                    接受艾科半导体自主开拓的射频芯片测试仪的环球独家署理商,并理睬从 2015

                                                    年至 2019 年每年至少贩卖 35 套装备。艾科半导体在将来会一连维护与 Protex

                                                    成立的深度相助相关。

                                                    

                                                     15

                                                     4、结算时点、结算方法及回款环境

                                                     测试营业方面,为了拓展客户和深化相助,艾科半导体凡是会回收名誉贩卖

                                                    的方法,给外洋客户 2-3 个月的名誉期,凭证条约或协议划定,完成测试、对外

                                                    发货而且经客户验收及格后与客户结账。在测试营业旺季,部门外洋客户也会预

                                                    付一部门金钱,但愿艾科半导体可以或许为其预留一部门产能。

                                                     装备贩卖方面,艾科半导体向 Protex 贩卖装备时会给以其必然的名誉期。

                                                    Protex 凡是在装备报关后三个月内付款,艾科半导体在贩卖装备给 KR 时采纳了

                                                    预收款的情势。

                                                     艾科半导体与客户结算时均行使美元作为结算钱币,结算方法回收电汇方法

                                                    举办,艾科半导体凡是会在收到美元货款后的当日或越日举办结汇操纵。

                                                     陈诉期内,艾科半导体外洋营业收入回款环境如下:

                                                     金额单元:万元

                                                     项目 2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                    外洋营业收入 6,202.23 3,921.70 2,656.25

                                                    截至 2016 年 1 月 31 日回款金额 5,663.13 3,921.70 2,656.25

                                                    回款率 91.31% 100.00% 100.00%

                                                    

                                                     截至 2016 年 1 月 31 日,艾科半导体陈诉期内账面外洋应收账款在期后已基

                                                    本所有收回,浮现了外洋营业精采的贩卖回款手段;尚未回款的应收账款金额为

                                                    539.10 万元,所有为 VEGI 的测试营业款,估量于 2016 年 3 月尾接纳。该客户信

                                                    誉精采且与艾科半导体保持了精采的恒久相助相关,金钱收回不存在重大风险。

                                                     5、汇率变换对公司红利手段的影响

                                                     2013 年、2014 年和 2015 年 1-9 月,艾科半导体因汇率变换发生的汇兑收益

                                                    别离是 85.74 万、19.46 万、110.17 万,占同期业务收入的比例别离为 1.21%、0.13%、

                                                    0.70%,占同期利润总额的比例别离为 3.47%、0.34%、2.58%。陈诉期内,汇率

                                                    变换对艾科半导体业务收入及利润总额的影响较小。

                                                     艾科半导体自创立以来,尚未呈现因汇率变换使其策划业绩大幅下滑的情

                                                    形。尽量云云,艾科半导体在洽商条约价款时,仍会充实思量汇率变换也许对经

                                                    业务绩发生的影响,须要时将通过治理远期结售汇营业等规避汇率颠簸也许发生

                                                    的风险。

                                                     6、就汇率变换对艾科半导体评估值影响作敏感性说明

                                                     (1)艾科半导体外币贩卖及采购首要涉及美元。2012-2015 年美元对人民币

                                                    汇率变革如下:

                                                     16

                                                     时刻 中间价 涨跌(基点) 涨跌幅(%)

                                                    2015 年 12 月 31 日 6.4936 3746.0000 6.1219

                                                    2014 年 12 月 31 日 6.1190 221.0000 -0.3625

                                                    2013 年 12 月 31 日 6.0969 -1886.0000 -3.0005

                                                    2012 年 12 月 31 日 6.2855 - -

                                                     数据来历:同花顺 iFinD

                                                     (2)陈诉期内艾科半导体外币贩卖及外币采购统计如下表:

                                                     项目 金额单元 2013 年 2014 年 2015 年 1-9 月份 合计

                                                    外币贩卖 万美元 429.00 637.57 1,008.02 2,074.59

                                                    外币采购 万美元 169.15 5.11 13.25 187.50

                                                    差额 万美元 259.85 632.46 994.77 1,887.09

                                                     注:鉴于装备采购是成个性支出,因此此处统计的外币采购未包罗测试装备的采购金额。

                                                     (3)美元对人民币汇率变换对艾科半导体评估值影响作敏感性说明如下表:

                                                     影响身分 变换气象 评估值(万元) 变换额(万元) 评估值变换率

                                                     +1.0% 109,002.95 986.63 0.91%

                                                     +0.5% 108,509.64 493.31 0.46%

                                                     汇率 0 108,016.32 - 0.00%

                                                     -0.5% 107,523.01 -493.31 -0.46%

                                                     -1.0% 107,029.69 -986.63 -0.91%

                                                    

                                                     从上表可见,当美元兑人民币汇率变换达 1%时,汇率变换对企业代价的影

                                                    响也仅有 0.91%,影响较小。

                                                     三、评估机构核查意见

                                                     经核查,评估师以为,制止本回覆声名签定之日,不存在对艾科半导体外洋

                                                    贩卖发生重大倒霉影响的外洋政策;敏感性说明表白,汇率变换不会对艾科半导

                                                    体估值发生重大倒霉影响。

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     17

                                                    反馈意见五

                                                     申请原料表现,艾科半导体收益法评估中猜测业务收入增速较高。猜测期

                                                    直接原料参照 2015 年 1-9 月份单价本钱程度测算。溢余资产中存货评估值为

                                                    2,605.49 万元。请你公司:1)增补披露艾科半导体 2015 年猜测业务收入和净利

                                                    润的实现环境。2)团结条约签署和执行环境、客户不变性和可拓展性、原料成

                                                    本汗青变革趋势及近期可比买卖营业等,增补披露艾科半导体 2016 年及往后年度预

                                                    测业务收入和本钱的公道性。 增补披露艾科半导体溢余存货评估值的公道性。

                                                     3)

                                                    请独立财政参谋和评估师核查并颁发现确意见。

                                                    

                                                    

                                                    回覆:

                                                     一、增补披露艾科半导体 2015 年猜测业务收入和净利润的实现环境

                                                     按照江苏银信资产评估房地产估价有限公司出具的《资产评估陈诉》(苏银

                                                    信评报字【2015】第 151 号),猜测艾科半导体 2015 年母公司口径的业务收入

                                                    为 22,398.76 万元,母公司口径扣除很是常性损益后的净利润为 6,471.62 万元。

                                                     按照艾科半导体 2015 年未经审计的财政数据,艾科半导体 2015 年母公司口

                                                    径的业务收入为 25,918.21 万元,母公司口径扣除很是常性损益后的净利润为

                                                    7,259.09 万元,以上猜测业务收入和净利润已经实现。

                                                     二、团结条约签署和执行环境、客户不变性和可拓展性、原料本钱汗青变

                                                    化趋势及近期可比买卖营业等,增补披露艾科半导体 2016 年及往后年度猜测业务收

                                                    入和本钱的公道性

                                                     1、艾科半导体 2016 年及往后年度猜测业务收入的公道性

                                                     (1)艾科半导体 2016 年及往后年度业务收入猜测

                                                     按照江苏银信出具的苏银信评报字【2015】第 151 号《资产评估陈诉》,

                                                    2016-2020 年艾科半导体业务收入的猜测环境如下:

                                                     金额单元:万元

                                                     收入范例 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

                                                    测试营业收入 18,792.28 24,823.58 31,883.96 39,075.16 45,315.42

                                                    装备贩卖收入 6,471.19 6,471.19 6,471.19 6,471.19 6,471.19

                                                    其他营业收入 253.20 339.03 439.50 541.84 630.64

                                                    合计 25,516.67 31,633.80 38,794.65 46,088.19 52,417.25

                                                    

                                                     (2)测试营业收入猜测的公道性

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     18

                                                     按照《资产评估陈诉》,猜测期内艾科半导体测试营业收入保持着较高的增

                                                    长速率,增添率从 2016 年的 32.49%递减至 2020 年的 15.97%,年均复合增添率

                                                    为 26.15%,是猜测期内最首要的收入增添点。

                                                     金额单元:万元

                                                     项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

                                                    测试营业收入 18,792.28 24,823.58 31,883.96 39,075.16 45,315.42

                                                    增添率 32.49% 32.09% 28.44% 22.55% 15.97%

                                                    

                                                     1)条约签署和执行环境

                                                     陈诉期内,艾科半导体与杭州芯测科技有限公司、深圳市研电兴科技有限公

                                                    司、苏州盛乾圆电子科技有限公司、VEGI Technologies Inc、唯捷创芯(天津)电

                                                    子技能有限公司、江苏伟杰电子科技有限公司、苏州日月成科技有限公司等大客

                                                    户签署了框架式的相助协议或分批次的测试处事条约。这八家客户在 2014 年和

                                                    2015 年 1-9 月别离孝顺测试营业收入 9,892.07 万元和 7,134.96 万元,占同期测

                                                    试收入总额的 90.60%和 71.01%。艾科半导体与以上客户均保持着精采的相助关

                                                    系,与这些客户的框架式协议一向一连在推行,将来并没有间断推行的打算。即

                                                    使框架式协议到期,艾科半导体也会续签相助协议。与现有重要客户精采的相助

                                                    相关将使得艾科半导体的业务收入在猜测期内保持在较高程度。

                                                     2015 年第四序度,艾科半导体与上海海栎创微电子有限公司、上海嘉响电

                                                    子科技有限公司等 11 名新客户告竣相助协议,为其提供测试处事并在 2015 年第

                                                    四序度确认测试营业收入 744.34 万元。与这些新进客户相助水平的加深有助于

                                                    艾科半导体进一步晋升测试营业收入。

                                                     2016 年 1 月,艾科半导体与展讯通讯(上海)有限公司、星科金朋(上海)

                                                    有限公司、锐迪科微电子(上海)有限公司、RDA Technologies Limited 等大客户

                                                    签署了测试营业协议。

                                                     客户名称 签署时刻 条约标的 条约限期 结算方法

                                                    展讯通讯(上海)有 关于测试处事和工程 未细致规

                                                     2016-1-22 有用期两年

                                                    限公司 技能开拓的计谋相助 定

                                                    星科金朋(上海)有 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-22 集成块测试处事 月结 30 天

                                                    限公司 可延期半年

                                                    锐迪科微电子(上海) 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-21 集成电路测试处事 月结 45 天

                                                    有限公司 可延期一年

                                                    RDA Technologies 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-21 集成电路测试处事 月结 45 天

                                                    Limited 可延期一年

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     19

                                                     按照果真资料,这四家新客户均为海表里知名的芯片制造商。展讯通讯(上

                                                    海)有限公司主营手机芯片的出产制造,2015 年度实现芯片贩卖 5.3 亿颗,占全

                                                    球全部手机芯片贩卖数目的 25%以上。星科金朋(上海)有限公司总部位于新加

                                                    坡,其母公司在中国大陆、中国台湾地域、泰国、马来西亚、韩国等地都设有厂

                                                    区,是环球第四大封装测试厂。锐迪科微电子(上海)有限公司及其关联公司

                                                    RDA Technologies Limited 是中国本土气力强盛的射频集成电路计划公司,在无线

                                                    通讯和斲丧电子等规模拥有多款具有开创意义的集成电路产物,今朝能提供 3G

                                                    (TD-SCDMA)、2G/2.5G (GSM/GPRS)、大灵通(SCDMA)、小灵通(PHS) 全系列移动

                                                    通讯焦点射频芯片。

                                                     截至本回覆声名签定之日,展讯通讯(上海)有限公司和星科金朋(上海)

                                                    有限公司的产物已经进入工程测试,待工程测试竣事后可以举办量产,这些新拓

                                                    展的大型客户可以或许保障艾科半导体测试营业收入的一连增添。

                                                     2)客户的不变性

                                                     因为集成电路行业具有单个晶圆代价高、技能含量高档特点,企业在与上下

                                                    游企业相助前去往必要对其举办严酷的认证,详细包罗企业技能程度、测试手段、

                                                    质量打点系统以及靠得住性等,这类认证进程每每要求高、时刻长,而且一旦认证

                                                    后就会锁定相助相关,因此在承认艾科半导体提供的测试处过后,客户不会等闲

                                                    改换供给商。测试营业客户的不变性较好。

                                                     从实践上看,艾科半导体测试营业的客户不变性较高。一方面,与艾科半导

                                                    体相助过的客户,尤其是孝顺收入较高的大客户一向与艾科半导体保持着精采的

                                                    相助相关。2014 年测试收入孝顺最高的前四大客户在 2015 年 1-9 月依然保持着

                                                    与艾科半导体的深度相助相关,且依然位列艾科半导体 2015 年 1-9 月测试营业

                                                    收入前十大客户之列。

                                                     2014 年测试营业前四大客户在 2015 年 1-9 月孝顺收入及占比

                                                     金额单元:万元

                                                     2014 年测试收入 2015 年 1-9 月测试收入

                                                     客户名称

                                                     金额 占比 排序 金额 占比 排序

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 2,953.09 27.05% 1 1,059.85 10.55% 4

                                                    杭州芯测科技有限公司 2,564.10 23.48% 2 2,375.71 23.64% 1

                                                    深圳市研电兴科技有限公司 1,697.66 15.55% 3 1,754.77 17.46% 2

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 1,242.32 11.38% 4 265.11 2.64% 8

                                                    合计 8,457.17 77.46% - 5,455.43 54.29% -

                                                    

                                                     20

                                                     从金额上看,杭州芯测科技有限公司、深圳市研电兴科技有限公司等 2014

                                                    年已有的大客户在 2015 年 1-9 月依然孝顺了较多的测试营业业务收入;2015 年

                                                    1-9 月对苏州盛乾圆电子科技有限公司确认的测试营业业务收入降落较多,首要

                                                    是由于其部门营业转入江苏鸿佳电子科技有限公司,两家客户体系一节制人控

                                                    制,按照未经核定的财政数据(艾科半导体 2015 年整年的财政数据均为未核定

                                                    数据,以下同),2015 年整年艾科半导体对江苏鸿佳电子科技有限公司确认的

                                                    测试收入为 1,908.23 万元;2015 年 1-9 月对江苏伟杰电子科技有限公司确认的

                                                    测试营业业务收入降落较多,一方面系其营业多产生在第四序度,2015 年整年

                                                    艾科半导体对江苏伟杰电子科技有限公司确认的测试营业收入为 703.57 万元,

                                                    另一方面由于部门营业转入江苏伟杰电子科技有限公司的母公司 VEGI,2015 年

                                                    整年艾科半导体对 VEGI 确认的测试营业收入为 1,253.00 万元。

                                                     金额单元:万元

                                                     客户名称 2014 年测试收入 2015 年测试收入

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 2,953.09 1,059.85

                                                    江苏鸿佳电子科技有限公司 0.00 1,908.23

                                                    以上两家归并计较 2,953.09 2,968.08

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 1,242.32 703.57

                                                    VEGI Technologies Inc 0.00 1,253.00

                                                    以上两家归并计较 1,242.32 1,956.57

                                                     注:2015 年纪据未经审计。

                                                     另一方面,艾科半导浮现有的测试营业收入大部门由恒久相助的客户孝顺。

                                                    以 2015 年 1-9 月艾科半导体实现的测试营业收入为例,前十大客户都是恒久合

                                                    作的原有客户或其关联公司,在 2014 年或更早之前就已经与艾科半导体成立了

                                                    精采的相助相关。

                                                     2015 年 1-9 月艾科半导体测试营业重要客户及其收入占比

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                     杭州芯测科技有限公司 2,375.71 23.64% 原有客户

                                                     深圳市研电兴科技有限公司 1,754.77 17.46% 原有客户

                                                     VEGI Technologies Inc 1,089.81 10.85% 原有客户

                                                     苏州盛乾圆电子科技有限公司 1,059.85 10.55% 原有客户

                                                     江苏鸿佳电子科技有限公司 942.14 9.38% 原有客户关联公司

                                                     矽品科技(苏州)有限公司 543.37 5.41% 原有客户

                                                     唯捷创芯(天津)电子技能有限公司 445.58 4.43% 原有客户

                                                     江苏伟杰电子科技有限公司 265.11 2.64% 原有客户

                                                     江苏长电科技股份有限公司 254.34 2.53% 原有客户

                                                     Vanchip Technologies Inc 246.84 2.46% 原有客户

                                                    

                                                     21

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                     前十大客户合计 8,977.51 89.34% -

                                                    

                                                     按照行业相助纪律及陈诉期内艾科半导体客户的不变性,猜测期内艾科半导

                                                    体的焦点客户将可以或许保持不变,有助于敦促艾科半导体测试营业收入实现一连快

                                                    速增添。

                                                     3)客户的可拓展性

                                                     中国已经成为半导体市场需叱责球第一的国度。就今朝的产能环境来看,12

                                                    英寸晶圆产能存有较量大的缺口。低本钱、高产能将是将来集成电路企业竞争的

                                                    要害。因此,12 英寸大晶圆及制程线宽的微缩,将是集成电路的成长趋势。

                                                     2015 年,海表里芯片代工企业都在抢占中国大陆市场,加速在中国大陆的

                                                    产线机关,建树更多的 12 英寸晶圆出产线,估量将来 3 年海内将有多条晶圆生

                                                    产线进入投产期。

                                                     海内拟建及在建 12 寸晶圆出产线

                                                     厂商 建树所在 产能 打算投产期

                                                    中芯国际 北京 月产 3.5 万片 2018 年

                                                    华力微电子 上海 月产 3 万片 2018 年阁下

                                                    武汉新芯 武汉 未披露 未披露

                                                    力晶 合肥 月产 4 万片 2017 年

                                                    联电 厦门 月产 5 万片 2016 年

                                                    台积电 南京 月产 2 万片 2018 年下半年

                                                    

                                                     新的晶圆厂的建树必要下流配套厂商同步扩张,为下流财富进一步成长提供

                                                    了重大机会。艾科半导体地处长三角地域的经济成长较快的镇江市,间隔上海、

                                                    南京、杭州、苏州、无锡等集成电路财富集聚区都很近,且地处它们的中间,为

                                                    这些地域集成电路企业提供测试处事有无可相比的区域上风。新建成或即将动工

                                                    的许多晶圆出产线都间隔艾科半导体地理位置较近:台湾力晶与合肥市当局相助

                                                    的 12 寸新厂“晶合集成电路”已于 2015 年 10 月动土;2015 年 12 月,台积电

                                                    正式向台湾政府递件申请在南京市新建 12 寸晶圆厂;2015 年,台联电一连增进

                                                    子公司苏州和舰厂产能。下旅客户晶圆制造厂产能的开释将极大增进对集成电路

                                                    测试处事的需求,为艾科半导体在猜测期内一连拓展客户、霸占测试营业市场奠

                                                    定了基本。

                                                     越来越复杂的集成电路财富系统使集成电路财富布局向高度专业化转化成

                                                    为一种趋势,形成了计划业、制造业、封装业、测试业独立成行的排场,艾科半

                                                    导体作为独立的第三方测试企业,适应了财富的成长趋势。2015 年 1-9 月,艾科

                                                    

                                                     22

                                                    半导体在海内封装测试行业所占的市场份额仅为 1.01%,而艾科半导体所处的长

                                                    三角占世界集成电路总贩卖收入的比重为 56.5%,因此艾科半导体在猜测期内有

                                                    着辽阔的拓展客户的空间。

                                                     当前集成电路行业保持着 20%阁下的年均增添率,艾科半导体依赖较强的现

                                                    有客户基本和辽阔的客户拓展空间,在猜测期内测试营业收入保持 26.15%的年

                                                    均复合增添率具有公道性。

                                                     (3)装备贩卖收入猜测的公道性

                                                     按照《资产评估陈诉》,以艾科半导浮现有的贩卖意向条约为基本,猜测期

                                                    内艾科半导体装备贩卖收入维持在每年 6,471.19 万元,该猜测数低于 2015 年实

                                                    际贩卖收入 8,164.31 万元。

                                                     1)条约签署和执行环境

                                                     2015 年头,艾科半导体与亚太地域测试装备贩卖署理商 Protex 签署了贩卖

                                                    意向协议,商定由 Protex 在环球范畴内独家贩卖艾科半导体开拓的射频芯片测

                                                    试仪,Protex 理睬从 2015 年至 2019 年每年至少贩卖 35 套装备,贩卖价值为每

                                                    套 30 万美元,同时理睬不以任何情势向中国大陆的测试公司贩卖艾科半导体自

                                                    制的装备。

                                                     2015 年,艾科半导体累计向 Protex 贩卖了 40 台廉价射频芯片测试仪,两边

                                                    的贩卖意向协议获得执行。

                                                     猜测期内,按照该条约,只要美元不产生大幅度的贬值,艾科半导体每年保

                                                    持 6,471.19 万元装备贩卖收入,即出口 35 台廉价装备是公道的。

                                                     2)客户的不变性

                                                     陈诉期内,艾科半导体一向与 Protex 保持着精采且深入的相助相关。2013

                                                    年,艾科半导体与 Protex 签署了 Matrix 系列测试装备贩卖与测试处事计谋相助

                                                    协议,两边建立了恒久的相助相关。2013 年和 2014 年,艾科半导体别离向 Protex

                                                    贩卖了 4 套和 19 套廉价的测试装备,别离实现业务收入 735.95 万元和 3,506.08

                                                    万元。2015 年头两边签署新的贩卖意向协议后,两边相助深度进一步加深,艾

                                                    科半导体昔时实现 40 台装备的贩卖。猜测期内艾科半导体可以或许继承维持与 Protex

                                                    的深度相助相关。

                                                     3)客户的可拓展性

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     23

                                                     艾科半导体廉价的 Matrix 系列射频测试装备在国际市场上具有必然的竞争

                                                     上风,详细表此刻:

                                                     ①通用射频测试装备研发与财富化

                                                     今朝艾科半导体的 Matrix 测试体系已量产测试 GSM、EDGE、TD、UMTS

                                                     (WCDMA)等主流移动装备射粕习端器件,涵盖单频功放及多频多模发射模块

                                                     等产物。

                                                     另外,艾科半导体基于通用自动测试装备(ATE)的射频测试方案能为产能

                                                     的公道设置带来较好的机动性:可按照 SoC 与射频产物的产能需求实现动态与

                                                     敏捷的产能调解;可按照客户对射频产物测试的定制化需求(流程、参数、陈诉

                                                     名目等)举办快速的改制和量产陈设。

                                                     ②制造本钱更低

                                                     海外的竞争敌手泰瑞达、爱德万、LTX 等少数几家大型测试装备制造商提供

                                                     的装备成果一切,包围面广,因此造价奋发。艾科半导体廉价的测试体系更为精

                                                     细化,专注于射频芯片测试,造价更低,可以共统一些低端的测试体系到达高端

                                                     测试体系的测试结果,可以或许通过较低的制造本钱切合一些特定客户的需求。

                                                     相对付外洋其他制造商出产的测试装备,艾科半导体廉价的装备存在较高的

                                                     性价比上风,在满意特定成果的基本上价值只有市场上同类装备的一半,在射频

                                                     测试装备细分市场可以或许占据一席之地。

                                                     艾科半导体廉价 Matrix 系列射频测试装备的成果和价值与市场上同类比拟

                                                     LTXCredence

                                                     指标 安捷伦 HP93000 科利登 ASL3000 爱德万 T2000 艾科半导体

                                                     PAX

                                                    射频资源 VXI based R&S Instrument DSP DSP PXI/GPIB 架构

                                                    丈量频率范畴 0-12GHz 0-8GHz 0-12GHz 0-8GHz 0-18GHz

                                                    

                                                    源端口数 2~8 4 4 2 2

                                                    

                                                    信号说明端口数 2~8 4 4 2 2

                                                    

                                                    并测工位数 2 2 4 2 2

                                                    

                                                    丈量动态范畴 80dB 60dB 80dB 80dB 90dB

                                                    

                                                    全参数包围手段 X X X X √

                                                    

                                                    外部帮助电路 必要 必要 必要 必要 不必要

                                                    

                                                    样品 PA 测试时刻 1 1.2 0.6 0.45 0.5

                                                    

                                                    市场参考价(美元) 800,000 600,000 500,000 360,000 300,000

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     24

                                                     较高的性价比可以或许给艾科半导体带来不变的客户群体,也为艾科半导体进一

                                                     步拓宽终端客户的空间提供了潜力。综上,艾科半导体的装备贩卖营业有着精采

                                                     的客户可拓展性。

                                                     (4)其他营业收入猜测的公道性

                                                     艾科半导体其他营业收入,首要是其在提供测试处事的同时,向客户贩卖与

                                                     测试有关的包材耗材配件,以及部门租机收入等。2015 年 1-9 月份其他营业收入

                                                     约占测试处事收入的 1.42%,故猜测期内其他营业收入按此比例参照各年测试收

                                                     入猜测数猜测。2012-2014 年,这一比例别离为 16.17%、7.79%和 1.51%,猜测期

                                                     内的其他营业收入的猜测较为审慎且该部门收入占业务收入的比重较小。

                                                     2、艾科半导体 2016 年及往后年度猜测业务本钱的公道性

                                                     (1)猜测业务本钱的测算要领

                                                     因为 2013 年艾科半导体参与集成电路测试营业时刻较短,产销量局限较小,

                                                     其本钱数据无参考代价,因此未列入比拟说明。

                                                     从 2014 年始艾科半导体测试营业趋于不变,故评估时统计 2014 年及 2015

                                                     年 1-9 月份单元出产本钱作趋势说明,详细如下表:

                                                     近期单元出产本钱(2014 年)

                                                     产物项目/年度 单元 直接人 其他制 研发支

                                                     直接原料 小计

                                                     工 造用度 出

                                                    1 CP(晶圆)测试 元/机时 3.37 6.81 122.53 17.44 150.15

                                                    2 FT(芯片)测试 元/机时 3.37 6.80 115.13 16.28 141.58

                                                    3 射频芯片测试仪贩卖 元/台 - 789,012.30 - - 789,012.30

                                                    

                                                    

                                                     近期单元出产本钱(2015 年 1-9 月)

                                                     产物项目/年度 单元 直接人 其他制 研发支

                                                     直接原料 小计

                                                     工 造用度 出

                                                    1 CP(晶圆)测试 元/机时 8.32 4.54 207.97 17.33 238.15

                                                    2 FT(芯片)测试 元/机时 8.32 4.54 208.20 17.33 238.38

                                                    3 射频芯片测试仪贩卖 元/台 - 761,343.57 - - 761,343.57

                                                    

                                                    

                                                     单元出产本钱增添率

                                                     产物项目/年度

                                                     直接人工 直接原料 其他制造用度 研发支出 小计

                                                    1 CP(晶圆)测试 147.05% -33.43% 69.73% -0.65% 58.61%

                                                    2 FT(芯片)测试 147.05% -33.30% 80.84% 6.41% 68.37%

                                                    3 射频芯片测试仪贩卖 - -3.51% - - -3.51%

                                                    

                                                     注:因为评估进程中将子公司作为溢余资产,因此以上数据均为艾科半导体母公司口径

                                                    

                                                     数据。

                                                     25

                                                     从上表可见,2015 年 1-9 月份测试营业直接人工、制造用度、研发用度等单

                                                    位本钱较 2014 年有所上升。首要是由于 2014 年测试营业异常饱和,出产装备满

                                                    负荷出产,致使单元直接人工、制造用度(首要是折旧)、研发本钱均匀程度较

                                                    低,而 2015 年企业新增不少测试仪出产装备,装备操作服从不及 2014 年程度,

                                                    致使单元直接人工、制造用度、研发用度都有所上升。

                                                     艾科半导体测试营业中涉及的直接原料比重较小,约占出产本钱的 2%阁下,

                                                    首要是纸箱、载带、卷盘等半导体产物的包装原料。2015 年 1-9 月份艾科半导体

                                                    直接原料本钱较 2014 年有所降落的首要缘故起因是企业加大了包材的一再操作,尽

                                                    量行使客户提供的包材,镌汰耗材挥霍,使单元直接原料本钱有所降落,该等下

                                                    降系打点服从晋升导致,具备可一连性。

                                                     艾科半导体 2014 年的低本钱系饱和的装备行使服从取得的。估量 2016 年及

                                                    往后年度的均匀出产服从与 2015 年 1-9 月环境更为靠近,且时刻较近更有参考

                                                    代价。以是在对 2016 年及往后年度本钱测算中,首要参考 2015 年 1-9 月份的实

                                                    际本钱程度,较为审慎和客观。

                                                     直接本钱的测算按如下要领:

                                                     ①以 2015 年 1-9 月份现实程度测算单元直接本钱程度为基准猜测往后年度

                                                    直接本钱;

                                                     ②个中的直接原料参照 2015 年 1-9 月份单元本钱程度测算;

                                                     ③个中的直接人工单元程度在 2015 年程度基本上思量人工本钱上逐年上涨

                                                    身分,按年增 7%思量;

                                                     间接本钱测算按如下要领:

                                                     ①折旧用度按猜测期思量成个性支出后牢靠资产原值及企颐魅折旧政策计较

                                                    确定;

                                                     ②制造用度职工薪酬凭证将来扩能改革后所需设置的帮助车间员工及车间

                                                    打点职员数目测算,薪酬猜测按需配人数乘上人均年薪酬额,含社保等支出,每

                                                    年凭证 7%增添;

                                                     ③对租赁费项目,艾科半导体享有租赁费全额返还优惠政策将于 2016 年 4

                                                    月到期,故优惠期满后按正常市场租金程度测算现有厂房租金,其它测算中还考

                                                    虑将来扩能投资所需新增厂房的租金,均按正常市场租金程度测算。

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     26

                                                     ④其他制造用度与出产增添直接有关,故在上年基本上按贩卖增添比例同比

                                                     增添。

                                                     (2)团结汗青变革趋势及近期可比买卖营业的说明

                                                     评估师选取测试处事作为可比买卖营业举办较量说明如下:

                                                     1)汗青年度及猜测期本钱程度比拟说明,见下表:

                                                     汗青年度

                                                     产物 单元

                                                     2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 1-9 月

                                                    

                                                     全公司业务收入 万元 3,268.33 7,041.72 14,893.07 15,615.72

                                                     全公司业务本钱 万元 1,889.56 2,513.38 5,540.81 7,291.48

                                                     全公司毛利率 42.19% 64.31% 62.80% 53.31%

                                                     个中:测试处事收入 万元 663.74 1,117.61 10,861.99 8,868.80

                                                     测试处事本钱 万元 1,137.09 874.56 3,824.92 4,519.96

                                                     测试处事毛利率 -71.32% 21.75% 64.79% 49.04%

                                                    

                                                    

                                                     猜测期

                                                     产物 单元 2015 年

                                                     2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年

                                                     10-12 月

                                                     全公司业务收入 万元 6,783.04 22,398.76 25,516.67 31,633.80 38,794.65 46,088.19 52,417.25

                                                     全公司业务本钱 万元 2,904.41 10,195.88 11,177.74 14,015.51 17,524.08 20,625.19 23,367.55

                                                     全公司毛利率 57.18% 54.48% 56.19% 55.69% 54.83% 55.25% 55.42%

                                                    个中:测试处事收入 万元 4,135.71 13,004.50 17,792.28 23,823.58 30,883.96 38,075.16 44,315.42

                                                     测试处事本钱 万元 1,832.22 6,352.18 8,485.94 11,314.52 14,812.33 17,902.49 20,635.34

                                                     测试处事毛利率 55.70% 51.15% 52.31% 52.51% 52.04% 52.98% 53.44%

                                                    

                                                     2013-2014 年艾科半导体较高的毛利程度都是在测试产能饱和操作的环境下

                                                     取得的。2015 年 1-9 月份因测试装备新增较多,测试产能未能完全操作,故毛利

                                                     率有所降落。但 2015 年四序度订单大量增进,产能趋向饱和,毛利程度比平常

                                                     有所上升,测试营业毛利率到达 55.70%,2015 年整年估量测试营业毛利率为

                                                     51.15%。2016 年往后跟着测试营业局限扩大,牢靠本钱得以摊薄,局限效应得

                                                     以展现,测试毛利程度不变在 52%至 54%之间,比 2014 年毛利程度达 64%以上

                                                     要更为妥当。

                                                     2)猜测期现实完成程度比拟说明

                                                     ①分项比拟本钱现实完成环境

                                                     艾科半导体 2015 年 10-12 月单元测试整天职项的现实完成环境与 2015 年

                                                     1-9 月的数据对好比下表所示:

                                                     制造及研发

                                                     产物项目/年度 单元 直接人工 直接原料 小计

                                                     用度

                                                    

                                                     27

                                                    2015 年 1-9 月 CP(晶圆)测试 元/机时 8.32 4.54 225.30 238.15

                                                     份 FT(芯片)测试 元/机时 8.32 4.54 225.53 238.38

                                                    2015 年 10-12 CP(晶圆)测试 元/机时 5.89 2.65 174.13 182.67

                                                     月份 FT(芯片)测试 元/机时 6.75 2.65 170.97 180.37

                                                     CP(晶圆)测试 -29.22% -41.51% -22.71% -23.30%

                                                     增减率

                                                     FT(芯片)测试 -18.87% -41.51% -24.19% -24.33%

                                                    

                                                     从上表可见,晶圆及芯片测试单元本钱在 2015 年第四序度都有明明降落。

                                                    其缘故起因系第四序度测试营业订单大量增进,出产服从趋于饱和,单元机时所耗人

                                                    工费、制造及研发用度都明明降落。直接原料本钱继承缩减,首要是由于艾科半

                                                    导体加大客户包材的接纳操作,镌汰自身领料,节能降耗取得成效。2015 年 10-12

                                                    月 CP 测试和 FT 测试的现实单元整天职别为 182.67 元/机时和 180.37 元/机时,

                                                    低于 2015 年 1-9 月低于 CP 测试和 FT 测试的现实单元本钱 238.15 元/机时和

                                                    238.38 元/机时,也低于同期猜测 CP 测试和 FT 测试的均匀本钱 206.10 元/机时,

                                                    猜测总体上是审慎公道的。

                                                     ②比拟毛利率环境

                                                     2015 年 10-12 月份及 2015 年整年现实完成环境如下表:

                                                     2015 年 10-12 月(扣二 2015 年(扣二手

                                                     产物 单元

                                                     手装备贩卖,未审) 装备贩卖,未审)

                                                     全公司业务收入 万元 7,697.00 23,312.72

                                                     全公司业务本钱 万元 3,147.95 10,439.43

                                                     全公司毛利率 59.10% 55.22%

                                                     个中:测试处事收入 万元 4,507.70 13,376.50

                                                     测试处事本钱 万元 1,896.86 6,416.82

                                                     测试处事毛利率 57.92% 52.03%

                                                    

                                                     因 2015 年第四序度个中有一笔按账面本钱贩卖的二手装备,贩卖额及本钱

                                                    额均为 2605.49 万元,属于很是常性项目。为便于说明,将该项目从第四序度销

                                                    售及整年贩卖中扣除。

                                                     从上表可见,艾科半导体 2015 年第四序度测试处事现实完成毛利率为

                                                    57.92%,比猜测值 55.70%要跨越 2.22%;2015 年整年测试营业现实毛利率为

                                                    52.03%,比猜测值 51.15%跨越 0.88%;2015 年整年扣减二手装备贩卖后的毛利

                                                    率为 55.22%,比猜测值 54.48%跨越 0.74%。从上述可比项目较量来看,艾科半

                                                    导体猜测本钱是相对公道的。

                                                     ③廉价测试仪所必要害原原料采购本钱变换环境

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     28

                                                     艾科半导体于 2014 年 12 月 24 日和 2015 年 11 月 6 日别离向南京爱诺清漪

                                                    信息科技有限公司采购了一批原原料用作廉价测试仪的出产,订购的原原料不含

                                                    税单价对好比下:

                                                     金额单元:元

                                                     种别 2015 年 11 月 6 日采购单价 2014 年 12 月 24 日采购单价

                                                    体系机箱 MainFrame 127,179.49 127,179.49

                                                    单通道电压电流源 TX-VI-02C 135,658.12 135,658.12

                                                    双通道电压电流源 TX-DVI-02C 152,827.35 152,827.35

                                                    四通道电压电流源 TX-QVI-04V 163,001.71 163,001.71

                                                    八通道电压电流源 TX-VI-08D 176,991.45 176,991.45

                                                    

                                                     由上表可见,2015 年第四序度艾科半导体廉价测试仪所必要害原原料价值

                                                    与陈诉期采购价值保持同等。因此,评估师假定猜测期内廉价测试仪贩卖的原料

                                                    本钱与 2015 年 1-9 月均匀结转原料本钱同等具有公道性。

                                                     三、增补披露艾科半导体溢余存货评估值的公道性

                                                     溢余存货是艾科半导体为客户购入的拟用于出售的 58 台(套)入口二手设

                                                    备,账面代价为 26,054,890.91 元。艾科半导体采购前曾与出售方多次会谈,其

                                                    成交价较为优惠,且购入时刻距评估基准日仅有半年阁下。经向有关经销商及技

                                                    术职员咨询,这些二手装备未产生贬值,且在评估基准日客户故意愿按原价向艾

                                                    科半导体购置,评估时按其账面代价评估。

                                                     2015 年 11 月尾,艾科半导体与南京矽邦半导体有限公司签署装备贩卖条约,

                                                    条约约定南京矽邦半导体有限公司向艾科半导体采购上述 58 台套二手装备,设

                                                    备价款 30,484,222.38 元(含增值税),其不含税款 26,054,890.91 元与这些装备

                                                    账面代价同等,故本次评估按其账面代价评估是公道的。

                                                     四、评估机构核查意见

                                                     经核查,评估师以为,艾科半导体《资产评估陈诉》中 2015 年猜测业务收

                                                    入和净利润已经实现;艾科半导体 2016 年及往后年度猜测业务收入和本钱具备

                                                    公道性;艾科半导体溢余存货评估值切合被评估资产的现实环境,评估功效具备

                                                    公道性。

                                                    

                                                    

                                                    反馈意见九

                                                     申请原料表现,本次买卖营业配置的业绩赔偿期为 2015-2017 年。请你公司增补

                                                    披露艾科半导体 2015 年业绩猜测完成环境及后续年度业绩猜测的可实现性,是

                                                    

                                                    

                                                     29

                                                    否存在对业绩赔偿期的调解布置。请独立财政参谋、管帐师和评估师核查并发

                                                    表白确意见。

                                                    

                                                    

                                                    回覆:

                                                     一、增补披露艾科半导体 2015 年业绩猜测完成环境及后续年度业绩猜测的

                                                    可实现性

                                                     1、艾科半导体 2015 年业绩猜测完成环境

                                                     按照 2015 年 12 月 14 日公司与王刚、艾柯赛尔签定的《业绩赔偿及业绩奖

                                                    励协议》,王刚、艾柯赛尔配合理睬艾科半导体在 2015 年经审计的扣除很是常

                                                    性损益后归并报表中归属于母公司股东的净利润为 6,500 万元。

                                                     按照艾科半导体 2015 年未经审计的财政数据,艾科半导体 2015 年归并报表

                                                    中扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润为 6,624.31 万元,以上理睬业

                                                    绩已经实现。

                                                     2、后续年度业绩猜测的可实现性

                                                     按照 2015 年 12 月 14 日公司与王刚、艾柯赛尔签定的《业绩赔偿及业绩奖

                                                    励协议》,王刚、艾柯赛尔配合理睬艾科半导体在 2016 年和 2017 年经审计的合

                                                    并口径扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润别离为 8,450 万元和

                                                    10,450 万元。按照艾科半导体 2015 年现实净利润数据和后续年度业绩猜测,2016

                                                    年和 2017 年艾科半导体净利润增添率需别离到达 29.01%和 23.67%,个中装备销

                                                    售营业在猜测期内保持不变,测试营业是艾科半导体最首要的业绩增添来历。

                                                     (1)独立第三方测试行业有着辽阔的增添空间

                                                     1)我国集成电路行颐魅正处于快速增恒久

                                                     集成电路测试营业属于集成电路的细分行业,集成电路是信息财富的基本和

                                                    焦点,系百姓经济的基本性和计谋性行业,在百姓经济中占有着异常重要的职位。

                                                    继国务院和工信部宣布《“十二五”国度计谋新兴财富成长筹划》和《集成电路

                                                    财富“十二五”成长筹划》之后,国度各项集成电路财富政策获得进一步落实,

                                                    我国集成电路财富成长情形趋向精采,应用层面的需求不绝扩大,继承成为环球

                                                    最具活力和成长远景的市场。

                                                     据中国半导体行业协会统计,2014 年我国集成电路财富贩卖收入达 3015.4

                                                    亿元,同比增添 20.2%,增速较 2013 年进步 4 个百分点;2015 年 1-9 月我国集

                                                    

                                                     30

                                                    成电路财富贩卖收入为 2,540.5 亿元,同比增添 19.5%,继承保持较高程度的增

                                                    长速率。

                                                     2011-2014 年我国集成电路财富贩卖局限及增添环境

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     数据来历:中国半导体行业协会(CSIA)

                                                     另外,连年来我国集成电路行业取得了一大批创新和应用成就,为百姓经济

                                                    成长作出了庞大孝顺。新成就包围集成电路计划、芯片制造、封装、半导体专用

                                                    装备、仪器、要害原原料和浩瀚的集成电路应用规模,在半导体财富链各个规模

                                                    都有高程度创新成绩涌现,不只有二代身份证芯片、3G 手机焦点芯片、数字高

                                                    清电视芯片等高技能产物,也有国产 CPU 及其在北斗导航卫星、万万亿次计较

                                                    机、高机能收集处事器和新一代通讯装备等中的应用;在集成电路制造所必要的

                                                    要害装备和要害原料方面,如 12 英寸 65 纳米步进光刻机、高密度等离子体多晶

                                                    硅刻蚀机、大角度倾斜大剂量离子注入机、12 英寸硅抛光片、8 英寸及 12 英寸

                                                    硅外延片、锗硅外延片、SOI 原料、宽禁带化合物半导体原料、248 纳米和 193

                                                    纳米光刻胶等方面也相继得到一大批高程度成就,这些成就直策应用在集成电路

                                                    出产线上。

                                                     集成电路辽阔的市场空间和产物的创新促进了集成电路财富链各环节高速

                                                    成长。从财富链布局看,2014 年集成电路财富链各环节均泛起增添态势。个中,

                                                    计划业增速最快,贩卖额为 1,047.4 亿元,同比增添 29.5%;芯片制造业贩卖额

                                                    712.1 亿元,同比增添 18.5%;封装测试业贩卖额 1,255.9 亿元,同比增添 14.3%。

                                                    集成电路计划业的快速成长导致海内芯片代工与封装测试产能广泛吃紧,这也为

                                                    陈诉期内艾科半导体开展测试营业提供了辽阔的增添也许性。

                                                     2)独立第三方测试企业适应了海老手业成长的趋势

                                                    

                                                     31

                                                     跟着互联网的鼓起,集成电路财富跨入以竞争为导向的阶段,财富竞争由原

                                                    来的资源竞争、价值竞争转向人才常识竞争、麋集成本竞争。此刻,越来越复杂

                                                    的集成电路财富系统使集成电路财富布局向高度专业化转化成为一种趋势,形成

                                                    了计划业、制造业、封装业、测试业独立成行的排场(如下图所示)。

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     今朝,国际上最大的半导体公司仍多为 IDM 企业,譬喻天下前 5 名半导体

                                                    公司英特尔、三星、德州仪器、东芝和意法半导体都是典范的 IDM 企业。与此

                                                    同时,业内也涌现出独立的 IC 计划公司、晶圆制造企业、封装测试企业及独立

                                                    测试企业。

                                                     集成电路测试业在整个财富链中处于处事的位置,贯串在集成电路计划、芯

                                                    片制造、封装以及集成电路应用的全进程。测试是集成电路财富链中重要的一环,

                                                    具有技能含量高、常识麋集的特点。集成电路测试同时处事于集成电路计划企业、

                                                    制造企业和封装企业,在财富链中具有重要的浸染,从芯片计划和出产的进程来

                                                    看,假如没有测试,这个财富链是不完备的乃至是断裂的。

                                                     中国大陆地域集成电路财富机构与发家国度差异,所具有的特点是 IDM 制

                                                    造商不发家,却拥有高出 600 家计划公司,个中海思、展讯已进入 2015 年环球

                                                    前十大芯片计划公司。但海内芯片代工场商(Foundry)数目及技能水相对较弱,

                                                    导致我国每年入口芯片金额高出 2,000 亿美元,与之响应的封装测试环节大多在

                                                    中国大陆地域之外完成。

                                                     中国大陆地域已经成为环球最大和成长速率最快的集成电路市场。海表里大

                                                    型厂商加大了芯片制造环节和封装环节在海内的投资,如中芯国际在北京扩产;

                                                    台积电、联电和力晶在大陆投资建厂,长电科技收购星科金朋并加大封装投入。

                                                    跟着技能前进和财富晋升,我国新进的计划、制造和封装企业对付先辈测试技能

                                                    

                                                     32

                                                     的需求越来越大。可是因为先辈集成电路测试技能含量高、常识麋集,海内可以或许

                                                     独立包袱专业测试处事的公司较少、局限广泛较小,无法满意浩瀚财富化测试需

                                                     求,急需相干测试厂商通过晋升技能、扩张产能到达财富链的完备配套。

                                                     跟着财富的成长,集成电路财富已经进入了高机能 CPU、DSP 和 Soc 期间。

                                                     同时,跟着产物回收 90nm、65nm、45nm、28nm、16nm 工艺,芯片日益伟大,

                                                     机能不绝进步,高端产物的测试验证和出产用度越来越高,为集成电路测试业带

                                                     来庞大成长原动力和商机,专业化的独立测试企业将迎来庞大的市场成长机会。

                                                     3)艾科半导体市场份额有着辽阔的晋升空间

                                                     以业务收入指标为判定尺度,陈诉期内艾科半导体及新三板上挂牌的测试企

                                                     业所占市场业务份额的测算如下表所示。

                                                     金额单元:万元

                                                     2015 年 1-9 月 2014 年 2013 年

                                                     企业名称

                                                     收入 市场份额 收入 市场份额 收入 市场份额

                                                    艾科半导体 10,048.53 1.01% 10,918.50 0.87% 3,042.23 0.28%

                                                    华岭股份 - - 8,159.82 0.65% 7,327.95 0.67%

                                                    确安科技 - - 4,927.79 0.39% 4,955.25 0.45%

                                                    利扬芯片 - - 4,552.74 0.36% 3,251.74 0.30%

                                                    独立测试行业 993,500.00 100.00% 1,255,900.00 100.00% 1,098,850.00 100.00%

                                                     注:独立测试行业的业务收入以中国半导体协会的统计数据为依据并假定独立测试行业

                                                     的产值在封装测试业中占 10%的份额。

                                                    

                                                     艾科半导体设立于 2011 年 5 月,2013 年及其之前为其营业起步阶段,2013

                                                     年艾科半导体的测试收入仅为 3,042.23 万元,在市场上所占份额较低,仅为

                                                     0.28%,低于偕行业新三板挂牌企业。通过一连的蕴蓄,艾科半导体产能局限和

                                                     技能程度不绝晋升,其测试处事质量在业内的承认度也随之进步,2014 年其测

                                                     试收入敏捷增添,因为早年年度收入基数较低,因而呈现了昔时测试收入 258.90%

                                                     的高增添率,远高于集成电路行业 20.20%的收入增添率和封装测试细分行业

                                                     14.30%的收入增添率,市场份额也晋升至 0.87%,与偕行业其他企业对比具有一

                                                     定局限上的竞争力。2015 年,艾科半导体的市场份额一连上升,尽量测试营业

                                                     的收入增添有所放缓,但 22.71%的增添率仍高于我国集成电路行业 19.50%的增

                                                     长率,测试营业的市场份额到达了 1.01%,但如故处于教逑堤度。

                                                     跟着集成电路行业的进一步增添及测试行业从财富链中慢慢分立,艾科半导

                                                     体的市场份额有着辽阔的晋升空间。

                                                     (2)艾科半导体测试营业的增添可以或许有用保障业绩的实现

                                                     33

                                                     1)产能扩张打算

                                                     测试营业增添须有响应的测试装备的增进。艾科半导体在猜测期内筹划不绝

                                                    扩充测试装备:2015 年 10 月 8 日至 2016 年 3 月 11 日时代,艾科半导体新预订

                                                    测试装备 38 套,采购金额约 1.98 亿元,个中包罗已延续到货安装调试的 38 套

                                                    测试仪;2016 年到 2019 年还将逐年采购测试装备 6 套、22 套、20 套和 20 套。

                                                    因为测试装备中芯片测试和晶圆测试的设置更为完美公道,艾科半导体的测试服

                                                    务机时操作率有望从 2015 年的 68.62%逐年进步到 2020 年的 72%。新投资的产

                                                    能将在猜测期内为艾科半导体业绩的快速增添奠基基本。

                                                     2015 年 10 月 8 日至 2016 年 3 月 11 日艾科半导体新采购的装备

                                                     范例 装备名称 采购数目

                                                    测试仪 AX530 Analog Test System 8

                                                    测试仪 V93000 CTH Test System 6

                                                    测试仪 J750EX IC TEST SYSTEM 8

                                                    测试仪 J750HD IC TEST SYSTEM 6

                                                    测试仪 ASL1000 ANALOG TEST SYSTEM 10

                                                    机器手 ASL1000 ANALOG TEST SYSTEM 8

                                                    机器手 E250 TURRET HANDLER 2

                                                    机器手 Seiko Epson NS8160MS IC HANDLER 4

                                                    探针台 Tel P-12XL (Right Loading) Automatic 12inch wafer prober 8

                                                    探针台 auto calibration instrument 14

                                                    晶圆分选机 Seiko Epson NS8080SH IC HANDLER 1

                                                    自动校准仪 Opus3 Probe Station 1

                                                    

                                                     2)客户成长打算

                                                     ①现有客户保持不变

                                                     因为集成电路行业具有单个晶圆代价高、技能含量高档特点,企业在与上下

                                                    游企业相助前去往必要对其举办严酷的认证,详细包罗企业技能程度、测试手段、

                                                    质量打点系统以及靠得住性等,这类认证进程每每要求高、时刻长,而且一旦认证

                                                    后就会锁定相助相关,因此在承认艾科半导体提供的测试处过后,客户不会等闲

                                                    改换供给商。测试营业客户的不变性较好。

                                                     从实践上看,艾科半导体测试营业的客户不变性较高。一方面,与艾科半导

                                                    体相助过的客户,尤其是孝顺收入较高的大客户一向与艾科半导体保持着精采的

                                                    相助相关。2014 年测试收入孝顺最高的前四大客户在 2015 年 1-9 月依然保持着

                                                    与艾科半导体的深度相助相关,且依然位列艾科半导体 2015 年 1-9 月测试营业

                                                    收入前十大客户之列。

                                                    

                                                     34

                                                     2014 年测试营业前四大客户在 2015 年 1-9 月孝顺收入及占比

                                                     金额单元:万元

                                                     2014 年测试收入 2015 年 1-9 月测试收入

                                                     客户名称

                                                     金额 占比 排序 金额 占比 排序

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 2,953.09 27.05% 1 1,059.85 10.55% 4

                                                    杭州芯测科技有限公司 2,564.10 23.48% 2 2,375.71 23.64% 1

                                                    深圳市研电兴科技有限公司 1,697.66 15.55% 3 1,754.77 17.46% 2

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 1,242.32 11.38% 4 265.11 2.64% 8

                                                    合计 8,457.17 77.46% - 5,455.43 54.29% -

                                                    

                                                     从金额上看,杭州芯测科技有限公司、深圳市研电兴科技有限公司等 2014

                                                    年已有的大客户在 2015 年 1-9 月依然孝顺了较多的测试营业业务收入;2015 年

                                                    1-9 月对苏州盛乾圆电子科技有限公司确认的测试营业业务收入降落较多,首要

                                                    是由于其部门营业转入江苏鸿佳电子科技有限公司,两家客户体系一节制人控

                                                    制,按照未经核定的财政数据(艾科半导体 2015 年整年的财政数据均为未核定

                                                    数据,以下同),2015 年整年艾科半导体对江苏鸿佳电子科技有限公司确认的

                                                    测试收入为 1,908.23 万元;2015 年 1-9 月对江苏伟杰电子科技有限公司确认的

                                                    测试营业业务收入降落较多,一方面系其营业多产生在第四序度,2015 年整年

                                                    艾科半导体对江苏伟杰电子科技有限公司确认的测试营业收入为 703.57 万元,

                                                    另一方面由于部门营业转入江苏伟杰电子科技有限公司的母公司 VEGI,2015 年

                                                    整年艾科半导体对 VEGI 确认的测试营业收入为 1,253.00 万元。

                                                     金额单元:万元

                                                     客户名称 2014 年测试收入 2015 年测试收入

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 2,953.09 1,059.85

                                                    江苏鸿佳电子科技有限公司 0.00 1,908.23

                                                    以上两家归并计较 2,953.09 2,968.08

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 1,242.32 703.57

                                                    VEGI Technologies Inc 0.00 1,253.00

                                                    以上两家归并计较 1,242.32 1,956.57

                                                     注:2015 年纪据未经审计。

                                                     另一方面,艾科半导浮现有的测试营业收入大部门由恒久相助的客户孝顺。

                                                    以 2015 年 1-9 月艾科半导体实现的测试营业收入为例,前十大客户中有九家都

                                                    是恒久相助的原有客户,在 2014 年及其之前就已经与艾科半导体成立了精采的

                                                    相助相关。

                                                     2015 年 1-9 月艾科半导体测试营业重要客户及其收入占比

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                    

                                                     35

                                                     客户名称 测试收入(万元) 占比 性子

                                                    杭州芯测科技有限公司 2,375.71 23.64% 原有客户

                                                    深圳市研电兴科技有限公司 1,754.77 17.46% 原有客户

                                                    VEGI Technologies Inc 1,089.81 10.85% 原有客户

                                                    苏州盛乾圆电子科技有限公司 1,059.85 10.55% 原有客户

                                                    江苏鸿佳电子科技有限公司 942.14 9.38% 原有客户关联公司

                                                    矽品科技(苏州)有限公司 543.37 5.41% 原有客户

                                                    唯捷创芯(天津)电子技能有限公司 445.58 4.43% 原有客户

                                                    江苏伟杰电子科技有限公司 265.11 2.64% 原有客户

                                                    江苏长电科技股份有限公司 254.34 2.53% 原有客户

                                                    Vanchip Technologies Inc 246.84 2.46% 原有客户

                                                    前十大客户合计 8,977.51 89.34% -

                                                    

                                                     按照行业相助纪律及陈诉期内艾科半导体客户的不变性,猜测期内艾科半导

                                                     体的焦点客户将可以或许保持不变,有助于敦促艾科半导体测试营业收入实现一连快

                                                     速增添。

                                                     ②将来客户具备慢慢拓展空间

                                                     A、艾科半导体已与新的海表里大型客户签署相助协议

                                                     2016 年 1 月,艾科半导体已经与展讯通讯(上海)有限公司、 Technologies

                                                     RDA

                                                     Limited、锐迪科微电子(上海)有限公司、星科金朋(上海)有限公司等海表里

                                                     大型客户签署了测试营业协议,个中展讯通讯(上海)有限公司和星科金朋(上

                                                     海)有限公司的产物已经进入工程测试,待工程测试竣事后可以举办量产,这些

                                                     新拓展客户可以或许保障艾科半导体测试营业收入 2016 年的一连快速增添。

                                                     客户名称 签署时刻 条约标的 条约限期 结算方法

                                                    展讯通讯(上海)有 关于测试处事和工程

                                                     2016-1-22 有用期两年 未细致划定

                                                    限公司 技能开拓的计谋相助

                                                    星科金朋(上海)有 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-22 集成块测试处事 月结 30 天

                                                    限公司 可延期半年

                                                    锐迪科微电子(上海) 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-21 集成电路测试处事 月结 45 天

                                                    有限公司 可延期一年

                                                    RDA Technologies 有用期一年,两边赞成

                                                     2016-1-21 集成电路测试处事 月结 45 天

                                                    Limited 可延期一年

                                                    

                                                     按照果真资料,这四家新客户均为海表里知名的芯片制造商。展讯通讯(上

                                                     海)有限公司主营手机芯片的出产制造,2015 年度实现芯片贩卖 5.3 亿颗,占全

                                                     球全部手机芯片贩卖数目的 25%以上。星科金朋(上海)有限公司总部位于新加

                                                     坡,其母公司在中国大陆、中国台湾地域、泰国、马来西亚、韩国等地都设有厂

                                                     区,是环球第四大封装测试厂。锐迪科微电子(上海)有限公司是中国本土气力

                                                    

                                                     36

                                                    强盛的射频集成电路计划公司,在无线通讯和斲丧电子等规模拥有多款具有开创

                                                    意义的集成电路产物,今朝能提供 3G (TD-SCDMA)、2G/2.5G (GSM/GPRS)、大灵

                                                    通(SCDMA)、小灵通(PHS) 全系列移动通讯焦点射频芯片。RDA Technologies

                                                    Limited 是锐迪科微电子(上海)有限公司的外洋节制实体“锐迪科微电子有限

                                                    公司”在香港设立的子公司,首要为了开辟外洋市场的必要而设立。

                                                     截至本回覆声名签定之日,展讯通讯(上海)有限公司和星科金朋(上海)

                                                    有限公司的产物已经进入工程测试,待工程测试竣事后可以举办量产,这些新拓

                                                    展客户可以或许保障业绩理睬期内艾科半导体测试营业收入的一连增添。艾科半导体

                                                    还将一连开辟新的客户,以扩大市场份额和稳步晋升业绩,为股东缔造代价。

                                                     B、海内晶圆新建出产线为艾科半导体提供客户拓展空间

                                                     中国已经成为半导体市场需叱责球第一的国度。将来 3 年,估量海内半导体

                                                    市场扩张更快,IC 计划颐魅正慢慢崛起,这就必要更多的晶圆代工支持。就今朝的

                                                    产能环境来看,12 英寸晶圆产能存有较量大的缺口。综合来看,低本钱、高产

                                                    能将是将来集成电路企业竞争的要害之一。因此,12 英寸大晶圆及制程线宽的

                                                    微缩,将是集成电路的成长趋势。

                                                     2015 年,海表里芯片代工企业都在抢占中国大陆市场,加速在中国大陆的

                                                    产线机关,建树更多的 12 英寸晶圆出产线,估量将来 3 年海内将有多条晶圆生

                                                    产线进入投产期。

                                                     海内拟建及在建 12 寸晶圆出产线

                                                     厂商 建树所在 产能 打算投产期

                                                    中芯国际 北京 月产 3.5 万片 2018 年

                                                    华力微电子 上海 月产 3 万片 2018 年阁下

                                                    武汉新芯 武汉 未披露 未披露

                                                    力晶 合肥 月产 4 万片 2017 年

                                                    联电 厦门 月产 5 万片 2016 年

                                                    台积电 南京 月产 2 万片 2018 年下半年

                                                    

                                                     新的晶圆厂的建树必要下流配套厂商同步扩张,为下流财富进一步成长提供

                                                    了重大机会。艾科半导体地处长三角地域经济成长较快的镇江市,间隔上海、南

                                                    京、杭州、苏州、无锡等集成电路财富集聚区都很近,且地处它们的中间,为这

                                                    些地域集成电路企业提供测试处事有无可相比的区域上风。新建成或即将动工的

                                                    许多晶圆出产线都间隔艾科半导体地理位置较近乃至就处于艾科半导体筹划厂

                                                    房的四面:台湾力晶与合肥市当局相助的 12 寸新厂“晶合集成电路”已于 2015

                                                    年 10 月动土;2015 年 12 月,台积电正式向台湾政府递件申请在南京市新建 12

                                                     37

                                                    寸晶圆厂;2015 年,台联电一连增进子公司苏州和舰厂产能。下旅客户晶圆制

                                                    造厂产能的开释将极大增进对集成电路测试处事的需求,为艾科半导体在猜测期

                                                    内一连拓展客户、霸占测试营业市场奠基了基本。

                                                     (3)艾科半导体装备贩卖营业可以或许不变地孝顺利润

                                                     2015 年头,艾科半导体与亚太地域测试装备贩卖署理商 Protex 签署了贩卖

                                                    意向协议,商定由 Protex 在环球范畴内独家贩卖艾科半导体开拓的射频芯片测

                                                    试仪,Protex 理睬从 2015 年至 2019 年每年至少贩卖 35 套装备,贩卖价值为每

                                                    套 30 万美元,同时理睬不以任何情势向中国大陆的测试公司贩卖艾科半导体自

                                                    制的装备。

                                                     2015 年,艾科半导体累计向 Protex 贩卖了 40 台廉价射频芯片测试仪,两边

                                                    的贩卖意向协议获得执行。按照该条约,猜测期内只要美元不产生大幅度的贬值,

                                                    艾科半导体每年可以或许保持 6,471.19 万元,即出口 35 台廉价装备的贩卖收入。

                                                     二、是否存在对业绩赔偿期的调解布置

                                                     按照艾科半导体 2015 年现实策划环境、测试行业将来精采的成长远景及对

                                                    艾科半导体在业绩赔偿期内产销状况的说明,艾科半导体 2015 年完成了业绩预

                                                    测,2016 年和 2017 年的业绩猜测具有可实现性。因此,不存在对业绩赔偿期的

                                                    调解布置。

                                                     三、评估机构核查意见

                                                     经核查,评估师以为,按照未经核定的财政数据,艾科半导体 2015 年的业

                                                    绩猜测已经完成;按照行业成长近况及自身的成长环境,艾科半导体 2016 年和

                                                    2017 年的业绩猜测具有可实现性;不存在对业绩赔偿期的调解布置。

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    反馈意见十

                                                     请你公司增补披露艾科半导体以下事项:5)陈诉期工程技能开拓营业的成

                                                    本核算依据及其公道性,并请评估师核查该事项对评估值的影响。

                                                    

                                                    

                                                    回覆:

                                                     五、陈诉期工程技能开拓营业的本钱核算依据及其公道性。

                                                     1、陈诉期工程技能开拓营业的本钱核算依据及其公道性

                                                     陈诉期内艾科半导体测试收入分类和毛利率环境如下:

                                                    

                                                     38

                                                     金额单元:万元

                                                     项目 2015 年 1-9 月 2014 年度 2013 年度

                                                    测试总收入 10,048.53 10,918.51 3,042.23

                                                     个中:测试处事收入 9,003.68 10,908.10 1,121.93

                                                     工程技能开拓收入 1,044.85 10.40 1,920.30

                                                    测试总本钱 4,710.27 3,938.60 876.23

                                                     个中:测试处事本钱 4,710.27 3,938.60 876.23

                                                     工程技能开拓本钱 - - -

                                                    测试毛利率 53.12% 63.93% 71.20%

                                                    个中:测试处事毛利率 47.68% 63.89% 21.90%

                                                     工程技能开拓毛利率 100.00% 100.00% 100.00%

                                                    

                                                     工程技能开拓处事首要是艾科半导体操作其工程研发团队,为客户开拓测试

                                                    办理方案与工程验证,提供从集成电路计划验证、晶圆中测、成测到低本钱的测

                                                    试方案计划的整套办理方案。

                                                     工程技能开拓处事是测试处事的帮助增值营业。测试处事团队在提供测试服

                                                    务的同时,按照客户必要提供工程技能开拓处事,两项处事为沟通的团队和装备,

                                                    其本钱首要为人工费和折旧费。因工程技能开拓处事收入局限相对较小,艾科半

                                                    导体并不因提供工程技能开拓处事而特殊增进较多的本钱,同时,工程技能开拓

                                                    营业和测试营业的出产本钱也难以清楚、公道的分隔,因此艾科半导体未单独核

                                                    算工程技能开拓营业本钱。

                                                     2、工程技能开拓营业单独核算本钱对估值的影响

                                                     因为艾科半导体收益猜测中工程技能处事收入将来保持不变,而测试收入预

                                                    测是增添态势,假如给工程技能处事摊入必然比率本钱,响应会进步测试营业的

                                                    毛利率,在其他前提稳固的环境下,将会使整体评估值增进,但其影响较小,具

                                                    体环境见下表:

                                                     金额单元:万元

                                                    工程技能处事收入本钱率 调解后评估值 未调解前评估值 增值额 增值率

                                                    

                                                     10% 109,478.76 108,016.32 1,462.44 1.35%

                                                    

                                                     20% 110,941.20 108,016.32 2,924.88 2.71%

                                                    

                                                     30% 112,403.64 108,016.32 4,387.32 4.06%

                                                    

                                                     综上,艾科半导体未单独核算工程技能开拓处事本钱审慎、公道。

                                                     六、评估机构核查意见

                                                     经核查,评估师以为,标的公司将工程技能开拓营业的整天职离后将会使标

                                                    的公司的评估值有所晋升,但总体影响较小。

                                                    

                                                     39

                                                    (本页无正文,为《江苏银信资产评估房地产估价有限公司关于江苏大港股份

                                                    有限公司重大资产重组申请文件反馈意见的回覆》之具名盖印页)

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    评估机构认真人:

                                                     王顺林

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    包办注册资产评估师:

                                                     向卫峰 郜建强

                                                    

                                                    

                                                    

                                                    

                                                     江苏银信资产评估房地产估价有限公司

                                                    

                                                  企业建设
                                                  申博有限责任公司主要经营申博官网,我们有专业的团队专门从事申博太阳城等业务,为您量身定制尊贵的服务,欢迎您的光临。